Acciona, en la encrucijada: ¿recogerá beneficios equivalentes a tres años de su negocio tradicional?

Es la gran duda que queda por saber, además de la opinión de Endesa mañana. Conocido el precio definitivo que ofrece E.ON a Endesa, 38,75 euros por acción, en el cuartel general de Acciona también saben ya cuáles son las plusvalías que obtendrían si decidieran venderle su participación a los alemanes: 1.077 millones de euros.

Esa cantidad supone más de tres veces el beneficio neto que obtuvo la constructora que preside José Manuel Entrecanales en 2005, casi 325 millones de euros. Así que la decisión que tienen que tomar en el seno de la familia es difícil: o recoger unos jugosos beneficios y salir de nuevo con plusvalías como única victoria, o continuar en una lucha de la que es difícil que salgan triunfadores.

En primer lugar, porque en Endesa no van a encontrar a ningún aliado. Aunque, como dice Manuel Pizarro, presidente de la eléctrica española, una “OPA es sólo cuestión de dinero”, lo cierto es que el factor personal también cuenta. “Y Pizarro y José Manuel Entrecanales no son lo que se dice amigos”, asegura un consejero de la eléctrica.

“Pizarro es un hombre que ha ganado oposiciones, es abogado del Estado, un hombre que se ha ganado las cosas trabajando. Y Entrecanales es de familia rica, heredero de un imperio, que juega al polo… un señorito, vamos. Es difícil que se lleve bien con él” dice esta fuente. En definitiva, si Pizarro ha torpedeado a Gas Natural, también lo hará con Acciona.

Y en segundo lugar, porque si los Entrecanales no venden, perderán sus plusvalías. No es un secreto que, según todos los expertos, las acciones de Endesa se desplomarán tras la OPA. Así que si no venden, se encontrarán con un montón de acciones que compraron a una media de 32 euros y que valdrían mucho menos.

Hoy, reunión del consejo de Caja Madrid

Por otra parte, hoy se reúne el consejo de Caja Madrid. Se trata de una reunión ordinaria y, aunque se hablará del precio definitivo ofrecido por E.ON, “lo normal es que no se diga nada antes de que Endesa recomiende o no a sus accionistas acudir a esa oferta”, según fuentes de la entidad. Caja Madrid tiene el 9,9% de la eléctrica y si vende a 38,75 obtendría unas plusvalías de 2.077 millones de euros.

Será mañana martes cuando el consejo de Endesa haga su valoración sobre la OPA. El sábado el presidente de E.ON, Wulf Bernotat, se mostró esperanzado de que la acepten y de que se levante la limitación del voto político en la próxima junta de accionistas de Endesa, fecha que también tiene que fijar el consejo de Pizarro en la reunión de mañana. Pizarro dijo que su análisis sería “riguroso”. Teniendo en cuenta que la oferta no llega a los 40 euros que el mercado había fijado como más probable, y tratándose de Pizarro, todo puede pasar.