Santander sondea la venta de 100 M de deuda de Antolin ante 1.150 M de vencimientos

Grupo Antolin ha decidido lanzar la refinanciación de sus 1.150 millones de euros de deuda, un pasivo en manos de casi una veintena de bancos y numerosos bonistas. La compañía tiene previsto anunciar hoy, en la presentación de los resultados anuales, el inicio de las conversaciones con sus acreedores para afrontar con tiempo suficiente la extensión de sus préstamos. Pero entidades como Banco Santander han optado por sondear a inversores potenciales para vender sus posiciones en el mercado secundario.

Según han informado fuentes conocedoras de la situación, la intención de Antolín es iniciar en los próximos meses las negociaciones para alargar por unos cinco años créditos y bonos que vencen principalmente entre 2025 y 2026. De los 1.150 millones, unos 500 millones se corresponden con líneas de crédito concedidas por bancos comerciales nacionales y extranjeros -370 millones-- y unos 130 millones del Banco Europeo de Inversiones (BEI), más líneas de factoring y de la entidad pública Cofides. Otros 640 millones se corresponden con bonos y obligaciones, que expiran entre 2026 y 2028. La compañía tiene unos 300 millones adicionales en activos sin garantía.

Entre los bancos, los que más exposición tienen son Santander y CaixaBank, con 100 millones de euros cada uno de ellos. Después les siguen BBVA y Sabadell, con 60 millones por cabeza. A continuación aparecen en el listado HSBC y el Instituto de Crédito Oficial, que fueron dos de las últimas entidades en confiar en Antolin, con cerca de 40 millones. Según estas fuentes, el grupo presidido por Ana Botín ya comunicó semanas atrás a Antolín su intención de salir del crédito.

La entidad financiera, que ha declinado hacer ningún comentario sobre esta información, ha contactado con hedge funds o fondos oportunistas especializados en comprar deuda con este tipo de riesgo con un descuento sobre su valor nominal. Por su parte, el fabricante de piezas automovilísticas asegura que "en las conversaciones que Antolin mantiene sistemáticamente con sus bancos acreedores, en ningún caso se han constatado cambios en sus posiciones en el sindicado”.

Los bonos de Antolin, cuyo precio sirve de referencia para medir la confianza de los inversores, llegaron a cotizar al 70% de su valor original, con una pérdida, por tanto, del 30%

Los bonos de Antolin llegaron a cotizar al 70% de su valor original, con una pérdida del 30%

Otras fuentes financieras indican que Santander ha ofrecido sus 100 millones con un descuento de entre el 10 y el 20%. Pero, de momento, no ha encontrado un comprador a ese precio, lo que significa que los fondos oportunistas están pidiendo una rebaja adicional. La entidad dirigida por Botín se ha desprendido recientemente de otros 50 millones que tenía prestado al grupo de supermercados DIA para aligerar su cartera de préstamos dudosos.

En los nueve primeros meses de 2023, Antolin obtuvo un beneficio de 8,1 millones, frente a los 46 millones de pérdidas del mismo periodo del año anterior. Además, el grupo burgalés registró un crecimiento del 9,7% de su facturación, hasta 3.533 millones de euros, mientras que el beneficio bruto de explotación (ebitda) se situó en 249 millones, con una mejora del 12%. En 2022, las pérdidas fueron de más de 220 millones, mientras que en 2021 los números rojos ascendieron a 84 millones y en 2020, a 143 millones.

Fuentes financieras apuntan que lo importante es la generación de caja que genere la compañía, vital para atender los próximos vencimientos, y no descartan que los propietarios tengan que afrontar una ampliación de capital. El grupo familiar, controlado por la familia del mismo apellido, nombró el pasado mes de octubre a Cristina Blanco como consejera delegada. Blanco, que había sido la directora financiera, suplió a Ramón Sotomayor, que apenas estuvo año y medio en el cargo.