La cartera de morosos más rentable de España vuelve a cambiar de manos

Cerberus compra la cartera más rentable del mercado español de créditos impagados. El fondo norteamericano ultima un acuerdo con Deutsche Bank para quedarse una operación de préstamos fallidos valorados en unos 1.600 millones por 80 millones, considerada la mejor que ha habido en el mercado en las últimas décadas, según fuentes financieras consultadas por este medio. Desde el fondo y el banco, no hicieron comentarios.

La cartera se trata de un paquete de 150.000 expedientes judiciales que BBVA vendió a Deutsche Bank en 2014. El banco alemán pagó entonces 50 millones por esta operación, que desde entonces le ha reportado unos ingresos de unos 150 millones, según las mismas fuentes. Cifras a las que pronto sumará los 80 millones que Deutsche Bank va a recibir de Cerberus.

Se da la circunstancia de que en los dos momentos en que esta cartera ha cambiado de manos (2014 y ahora) ha tenido un especial protagonismo el actual consejero delegado de la filial de Cerberus compradora (GCBE, antigua Gescobro), Íñigo Mato. Este financiero era hace una década director general de TDX Indigo, la firma que asesoró a Deutsche Bank en la operación.

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Mato fichó por la antigua Gescobro a mediados de 2018 y desde entonces ha liderado esta filial, la única de recuperaciones que mantiene Cerberus en España tras la venta de Haya Real Estate. La preside el ex director financiero de BBVA Manuel González Cid.

Despidos indirectos

El hecho de que Cerberus pague ahora 80 millones, casi una década después, y que quien lo haga sea quien mejor conoce la cartera, indica el valor añadido que tenía cuando fue vendida por BBVA. "Era una cartera muy mal gestionada, que requería mucho trabajo", exponen las fuentes consultadas. Durante este tiempo ha sido administrada por TDX Indigo, que fue comprado en 2014 por Equifax. El hecho de que la cartera de Deutsche Bank se pusiera en mercado hizo que este grupo realizara una decena de despidos el pasado verano.

La cartera que están cerrando Deutsche Bank y Cerberus es conocida como el Proyecto Valhalla, mientras que la de 2014 fue el Proyecto Saturn.

Esta compra confirma la apuesta de Cerberus por el mercado español. El fondo norteamericano ha comprado ya cuatro carteras de bancos: algo más de 600 millones de Santander (Proyecto Spirit), 250 millones de BBVA (Proyecto Nairobi), 100 millones en inmuebles de Unicaja (Proyecto Centauro) y una pequeña cartera de Bankinter Consumer Finance (Proyecto Bergantín).

Este buen momento de Cerberus llega tras una operación redonda que cerró hace cerca dos años. El fondo traspasó la mayor parte de las carteras gestionadas por Gescobro a Intrum, meses antes de que empezaran a subir los tipos de interés. Con ello, evitó el riesgo del encarecimiento de la financiación y ganó músculo para las nuevas operaciones que está cerrando. A lo que se suma que estrechó lazos con Intrum, lo que también pesó en la venta de Haya Real Estate.