Los gigantes Freeman, InfraVia y Deutsche Bank pujan por HT Médica, líder en radiografías

El frenazo del capital riesgo por el encarecimiento de la financiación tras las sucesivas subidas de los tipos de interés no está afectando a las empresas vinculadas al sector sanitario. Según aseguran varias fuentes próximas a la operación, Freeman Capital, InfraVia y DWS, la gestora de Deutsche Bank, han presentado ofertas vinculantes por HT Médica, empresa española especializada en pruebas diagnósticas por imagen. El envejecimiento de la población y el uso creciente de los seguros han disparado su valoración hasta cerca de 150 millones.

Según indican varias fuentes, el proceso de venta de la compañía propiedad de la familia Luna Alcalá está en su fase final, una vez seleccionados estos tres candidatos tras recibir propuestas de más de 10 fondos. Los empresarios y médicos jiennenses, asesorados por AZ Capital, se han decantado por las ofertas de Freeman Capital, InfraVia y DWS, que ya tienen intereses en el sector de las radiografías y resonancias magnéticas y quieren comprar HT Médica para hacer una plataforma global.

En concreto, Freeman Capital, el fondo de capital riesgo dirigido por Ricardo de Serdio, es dueño de la empresa barcelonesa Palex Medical. El pasado mes de julio, esta private equity y Apax Partners anunciaron un acuerdo para repartirse al 50% el control de la compañía, que hasta ese momento era propiedad al 100% de Freeman desde 2021. Desde su entrada en el capital, De Serdio, que durante años trabajó en PAI Partners, y el equipo gestor llevaron a cabo ocho adquisiciones, en cuatro países distintos, que permitieron a Palex duplicar el tamaño del negocio. La transacción ascendió a 500 millones de euros pese a que la compañía perdió 22 millones en 2022.

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Tras todas estas operaciones, Palex factura casi 400 millones, una cifra similar a la deuda que el fondo ha levantado para financiar este crecimiento inorgánico. Freeman sigue con apetito para hacer crecer su inversión en el sector, por lo que, según estas fuentes, ha presentado la oferta más alta por HT Médica. Especialmente porque incluye un plan de negocio con muchas sinergias. El problema es que la familia Luna Alcalá —los cuatro hijos del fundador trabajan en el grupo— quiere seguir con una participación relevante, mientras que los compradores estarían dispuestos a pagar una prima adicional por hacerse con el 100% del capital.

Entre ellos está InfraVia Capital, que es dueño de Quarz Healthcare desde marzo de 2022. Se trata de una compañía alemana, con una plantilla de 1.000 personas, que ya opera en Italia, Francia y España y que también se ha lanzado a una espiral de adquisiciones para ganar tamaño. InfraVia gestiona más de 10.000 millones de euros a través de sus fondos de infraestructuras, algunos de los cuales son socios de Telefónica en el Reino Unido.

Otro de los candidatos es DWS, la gestora de capital riesgo de Deutsche Bank que gestiona 880.000 millones a nivel mundial

Otro de los candidatos a hacerse con la empresa andaluza es DWS, la gestora de capital riesgo de Deutsche Bank que gestiona 880.000 millones a nivel mundial. De esta cantidad, unos 20.000 millones están destinados a sus fondos de infraestructuras, a través de los cuales también tiene una división de tecnología sanitaria. En 2021, la firma de private equity adquirió RadioOnkologieNetwerk (RON) para crear la mayor plataforma de radioterapia de Alemania especializada en diagnósticos de cáncer.

La empresa germana tiene presencia en Italia y Reino Unido, pero no en España, donde quiere crecer con la adquisición de HT Médica. Antes se había hecho con Mediapass y con Althea Group a través de su grupo Inframedica Holdings.

CVC Capital Partners también ha estado interesado en la empresa de los Luna Alcalá, tras perder la puja por Palex. Otros fondos con intereses en este sector sanitario y tecnológico son Cinven, dueño de Synlab, y Groupe Bruxelles Lambert (GBL), que ya compró la española Q Diagnostica a través de Affidea.