Arabia Saudí llega a Telefónica en medio del proceso de integración de las telecos en Europa

El mundo de las telecomunicaciones está en plena ebullición. STC Group, el principal operador de Arabia Saudí, anunció en la tarde de este martes la compra del 9,9% del capital de Telefónica por unos 2.100 millones de euros. Este movimiento corporativo llega en un momento clave para el sector, que está viviendo en Europa un proceso de integración que todavía debe contar con el visto bueno de los organismos reguladores para hacerse realidad. La reacción bursátil a la operación ha sido positiva, ya que la teleco española repunta un 2,5% en bolsa y evita descensos mayores en el Ibex 35.

Mismamente, Orange y MásMóvil anunciaron hace un año su intención de fusionar sus negocios en España a través de una joint venture participada al 50%. En Reino Unido, hace casi tres meses, Vodafone y Hutchinson acordaron integrar los activos que tienen en las islas británicas. Y hace algo más de tiempo, en septiembre de 2022, la propia Vodafone cerró la compra de Nowo, filial que MásMóvil tenía en Portugal.

Todas estas operaciones están pendientes de contar con el visto bueno de las autoridades competentes. Si lo consiguen, abrirán de par en par las puertas a un proceso de integración en el sector de las telecomunicaciones, que lleva años manifestando la necesidad de reducir el número de operadores por país para dar viabilidad al negocio. De hecho, han deambulado muchos rumores de operaciones corporativas similares que podrían materializarse cuando las que ya se han anunciado tengan luz verde.

Por ejemplo, Vodafone estaría escuchando ofertas de inversores estratégicos y de capital privado para vender su filial española. También han salido a la luz las negociaciones que mantiene para deshacerse de más partes de su negocio en Europa, como su división italiana. La compañía se ve necesitada de revisar todos sus negocios para deshacerse de los que no son rentables, ya que en sus últimas cuentas de resultados están mostrando sucesivas caídas de ingresos. Por eso, también anunció que planeaba recortar 11.000 empleos en todo el mundo.

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Además, Virgin Media O2, la joint venture que comparten Telefónica y Liberty Global en Reino Unido, estaría estudiando adquirir la operadora de fibra CityFibre, mientras que las conversaciones se suceden entre Hutchison y Telenor para integrar sus respectivas filiales en Suecia y Dinamarca.

Pero el proceso de integración se está viendo frenado por los organismos reguladores, que se están tomando su tiempo para aprobar las operaciones. Su miedo es que los clientes se vean perjudicados por la disminución de la competencia. Así se ha observado en el caso Orange-MásMóvil, en que se ha aplazado sin fecha su decisión, con el fin de obtener la información necesaria para descartar que la fusión provoque subidas de precios.

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Según un análisis reciente de Scope Ratings, en la fusión de Orange y MásMóvil, la Comisión Europea se está planteando obligar a ambas compañías a vender parte de sus remedies a Digi, para que este se establezca como el cuarto operador nacional con una posición más fuerte. Es una exigencia muy similar a la que impuso cuando Hutchinson y Wind Tree se fusionaron en Italia.

Por el momento, STC Group no se está planteando una fusión con Telefónica, pues no tiene negocio en España, ni adquirir el control de la compañía o una participación mayoritaria. Se trata de una "aproximación amistosa", según la denominó la teleco española en un comunicado. Aunque lo cierto es que la operadora de Arabia Saudí se ha convertido en el accionista mayoritario y obtendrá los derechos de voto correspondientes.

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Los movimientos de este tipo, en los que una compañía del sector entra en el capital de otra, tampoco son una novedad. Precisamente Vodafone tiene como principal accionista a Emirates Telecommunications Group, otra teleco del golfo Pérsico, con una participación del 14%.

Además, hace un año, Xavier Niel, el propietario de Iliad, un proveedor de servicios de telecomunicaciones, adquirió una participación del 2,5% en el accionariado de la empresa de telecomunicaciones británica. Y ahora hay informaciones de Bloomberg que afirman que el multimillonario francés es uno de los mejor posicionados para adquirir su filial italiana.

Vodafone es, de hecho, la última en acoger en su accionariado a otra teleco. El pasado febrero, Liberty Global, que es el socio de Telefónica en Reino Unido, entró en su capital con casi el 5%, en una operación que se valoró en 225 millones de libras (unos 254 millones de euros al cambio de entonces).