Orange y MásMóvil cierran su fusión en España y acuerdan repartirse 5.850 millones

Orange y Másmóvil han sellado el acuerdo definitivo para combinar sus negocios en España. Tras cuatro meses de negociaciones exclusivas, ambas compañías han anunciado este sábado la firma de una alianza en la que cada grupo controlará un 50% del negocio y contará con idénticos derechos de gobernanza.

Los términos de la transacción valoran el nuevo grupo conjunto en 18.600 millones de euros, de los que 7.800 millones corresponderían al negocio de Orange España y 10.900 al de MásMóvil. Ambas firmas estiman que el grupo combinado arrojará sinergias superiores a los 450 millones de euros a partir del cuarto año.

La operación incluye un acuerdo para la distribución entre ambas partes de 5.850 millones. Estos fondos se repartirían de forma asimétrica, de modo que a la operadora de origen galo le corresponderían 4.200 millones, mientras que los 1.650 millones irían a las manos de Lorca, la alianza de fondos que controla MásMóvil. Este reparto desigual responde al hecho de que MásMóvil cuenta con un nivel de endeudamiento superior.

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Como ya se señaló cuando se conocieron las negociaciones entre ambas compañías, la alianza incluye un derecho a activar una salida a bolsa (OPV) bajo ciertas condiciones acordadas para ambas partes después de un periodo definido. En esa tesitura, Orange tendría la opción de tomar el control de la entidad combinada al precio de dicha OPV. Para facilitar este proceso, el nuevo grupo se ha marcado un objetivo de apalancamiento de 3,5 veces ratio deuda neta/EBITDA.

Desde Orange y MásMóvil trasladan la idea de que la 'joint venture' "creará un actor sostenible con capacidad financiera y escala suficiente que le permita seguir invirtiendo y asegurar el futuro de la competencia en infraestructuras en España, en beneficio de los consumidores y de las empresas". Entre estas inversiones se incluiría, según detallan, una aceleración en el despliegue del FTTH y 5G.

La operación está sujeta a la aprobación de las autoridades de competencia, así como de otras autoridades pertinentes, y se espera que se cierre en la segunda mitad del año 2023, como muy tarde. Hasta que se obtengan dichas aprobaciones y, por lo tanto, mientras no se oficialice el cierre de la transacción, las dos compañías continuarán operando de forma independiente.