BlackRock avisa: la Fed y el BCE solo frenarán la subida de tipos cuando el daño sea grave

BlackRock advierte de que los bancos centrales "solo se detendrán cuando el daño severo de los aumentos de las tasas sea más claro". En el mercado se ha instalado la idea de que las subidas de tipos están llegando a su fin y, en su informe estratégico semanal, la firma estadounidense considera que el precio del dinero ya se encuentra en niveles que pueden desencadenar recesiones. Por eso, advierte de que su posición respecto a la renta fija es de "infraponderar".

La semana pasada, el Banco Central Europeo (BCE) incrementó los tipos en otro 0,75% y se espera que la Reserva Federal (Fed) haga lo propio en la reunión que celebrará este miércoles. Estamos hablando de unos ritmos de subida de récord, ya que el BCE no los ha incrementado tan rápido en su historia y la Fed no lo hace con esta velocidad desde la década de 1980. Según BlackRock, los bancos centrales están adoptando la estrategia de "cueste lo que cueste" para hacer frente a una inflación que en la eurozona se ha situado en el 10,7% en octubre y en Estados Unidos se encuentra en el 8,2%.

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Para BlackRock, la velocidad con la que se están produciendo las subidas de tipos "provocará recesiones". Ante esta perspectiva, recomienda disminuir el peso de la renta fija en las carteras de activos, ya que los rendimientos de los bonos han aumentado notablemente en lo que va de año. Por ejemplo, la rentabilidad del bono estadounidense a diez años, el de la zona euro y el de Reino Unido se han incrementado en casi 250 puntos básicos desde que comenzó 2022. "Se debe principalmente a que los mercados esperan tasas más altas", señala el informe.

En definitiva, la entidad considera que más aumentos en los tipos de interés, aunque se produzcan a menor ritmo, "pueden aumentar las tensiones del mercado", provocando que aumenten los rendimientos de los bonos a largo plazo. Y esta es la razón por la que se mantienen "infraponderados" en renta fija. Aunque, dentro de esta estrategia, sostienen que prefieren los bonos a corto plazo, debido a sus mejores rendimientos.