Milgrom y Wilson ganan el Nobel de Economía por sus estudios de las subastas

Los economistas estadounidenses Paul R. Milgrom, de 72 años y Robert B. Wilson, de 83 años, han sido galardonados con el Nobel de Ciencias Económicas de 2020 por sus "contribuciones a la teoría de subastas y la invención de nuevas formas de subastas", una rama fundamental de la teoría de juegos. En un mundo cada vez más digitalizado, las subastas se han convertido en un mecanismo de asignación de recursos cada vez más importante. Desde las operaciones de compraventa en los mercados hasta la concesión de derechos de emisión de gases contaminantes, emisiones de deuda, liquidez de los bancos centrales o incluso compraventas en Internet. Sin embargo, todas estas subastas no tienen el mismo objetivo. En algunos casos es maximizar la rentabilidad para el emisor, pero en otros puede ser limitar las emisiones o reducir el dinero en circulación. "Las investigaciones de Milgrom y Wilson son claves para entender cómo se pueden conseguir estos objetivos", ha señalado este lunes el banco de Suecia Riksbank tras el fallo.

Pero Milgrom y Wilson no sólo han dedicado su carrera a la investigación, también han diseñado distintos protocolos para las subastas que en la actualidad son empleados en muchos países del mundo. Su aportación más importante ha sido el protocolo para subastar frecuencias de radio, que comenzó utilizando la Comisión Federal de Comunicaciones de EEUU y que hoy está extendida por el globo. Los dos economistas elaboraron este mecanismo de subastas en la década de los noventa y desde entonces se ha generalizado su uso en el mundo para diferentes sectores. La clave de bóveda de su aportación a la teoría de subastas fue la transparencia en las pujas, ya que permite a los subastadores mejorar la competencia y ajustar los precios, logrando así el objetivo perseguido.

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Este tipo de subastas son conocidas como múltiples rondas simultáneas ascendentes (SMRA, por sus siglas en inglés), en la que el bien o servicio a subastar se divide en licencias y se permite a los compradores realizar ofertas por una o varias licencias. Este diseño permite que los oferentes diseñen cuáles son los lotes que necesitan, les puedan asignar un valor y realicen su puja. La ventaja de este formato de subasta es que no se entrega el lote a la mejor oferta, sino que se permite una ronda adicional para cerrar cada uno de los lotes. De esta forma, los compradores tienen la opción de mejorar su oferta, o descartarla y elevar su puja en otro lote.

Esto permite al vendedor maximizar el precio de cada uno de los lotes y, a los diferentes compradores, diseñar su estrategia de puja para obtener el máximo rendimiento posible a su inversión. La eficiencia de este sistema y los buenos resultados que obtiene el vendedor es el motivo por el cual su uso se ha generalizado en las últimas décadas, y ya no se utiliza sólo para el mercado de frecuencias, sino que se ha extendido a un gran abanico de sectores.

Sus descubrimientos han beneficiado a vendedores, compradores y contribuyentes de todo el mundo

Uno de los avances de este sistema es que aumenta la transparencia de las pujas, ya que antes de asignarse cada lote, los compradores conocen cuál es el precio que va ganando. De esta forma se desecha el formato de las subasta con 'sobres cerrados' en el que los diferentes compradores asumían un gran riesgo con sus pujas. Se evita así la llamada 'maldición del ganador', por la cual, aquél comprador más optimista, esto es, el que asigna un precio mayor al lote, realiza una oferta desorbitada que hace que termine perdiendo dinero. Para las subastas del sector público, esto es un gran problema, ya que una empresa con problemas financieros difícilmente podrá ofrecer el servicio que ha gando en la puja.

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"Gracias a la rica teoría de Milgrom y Wilson podemos diseñar hoy nuevos formatos de subastas y los subastadores pueden elegir más sabiamente sobre todas las opciones disponibles para el beneficio de los compradores, los vendedores, los usuarios finales o los contribuyentes", señala el banco sueco.

El Nobel de Economía viaja este año por completo a la Universidad de Stanford. Allí fue catedrático Robert B. Wilson, donde hoy es profesor emérito. Por su parte, Paul Milgrom mantiene su cátedra en Stanford. Ambos recibieron en el pasado sendos premios Fronteras del Conocimiento en Economía otorgado por la Fundación BBVA, que en los últimos años se ha acostumbrado a anticipar al ganador del Nobel. Milgrom ganó el Premio Fronteras del Conocimiento en el año 2012 y Wilson lo logró en 2016.