El BCE vuelve a salir en defensa de la deuda española e italiana con la compra de bonos a 10 y 5 años

El Banco Central Europeo (BCE) ha vuelto a intervenir en los mercados para evitar que se disparen las primas de riesgo de España y de Italia. El BCE ya dejó claro en agosto su apoyo firme a la deuda de ambos países y hoy ha comprado bonos en los mercados secundarios por los renovados temores de los inversores sobre la resolución de la crisis de deuda, en una semana clave para Grecia.

El BCE ha adquirido bonos a 5 y 10 años de Italia y de España, según un informe enviado por un banco de inversión a sus clientes. Varios gestores consultados por El Confidencial también han confirmado este extremo. Los gestores estiman que el BCE se gastó la semana pasada entre 8.000 y 12.000 millones de euros.

La intervención de hoy coincide con el comentario que hizo hace unos días Société Générale a los inversores sobre el hecho de que el BCE ha establecido la línea roja para los bonos españoles e italianos en el 5% y que no dejará que se despeguen de ahí porque por encima de este nivel no habría crecimiento y el acceso a la financiación sería demasiado caro.

Los títulos españoles a 10 y 5 años se hundieron esta mañana, en torno a las 9 horas, pero media hora después recuperaban parte del terreno perdido, coincidiendo con la difusión a los brókers de la información sobre las compras que está realizando el BCE. Las compras que ha hecho en las últimas semanas el BCE han conseguido frenar la sangría, pero no han tenido un impacto suficiente. En las tres últimas semanas de agosto, el BCE gastó más de 40.000 millones y desde que empezó la crisis, más de 115.000 millones.

El hecho es que los bonos de ambos países no han recuperado la confianza de los inversores. Y prueba de ello son las subastas celebradas la semana pasada. El Tesoro español consiguió 3.621 millones de euros en bonos a 5 años con un rendimiento del 4,4%, frente al 4,89% de la anterior subasta, en julio. Pero analistas y expertos no interpretaron bien el resultado de la emisión y se centraron en el dato de la demanda, que se redujo, desde 2,8 veces hasta 1,7.  La demanda de los bonos italianos también se redujo en la subasta del martes.

“Todavía no se ha visto la vuelta de los inversores finales”, comenta un gestor de renta fija a Bloomberg, que considera que, aunque las subastas de Italia y España han tenido una “demanda decente, de alguna forma, no ha habido una demanda real. Ni las tímidas compras del BCE, ni las iniciativas políticas a largo plazo han proporcionado consuelo al mercado”.

La prima de riesgo de España -y la de Italia, que en las últimas semanas se mueve paralela a la de nuestro país- encadena su tercer día al alza en medio de renovados temores por la crisis de deuda, que no termina de solucionarse, y por las malas perspectivas económicas. El diferencial entre el rendimiento del bono español a 10 años y el alemán, que se toma como referencia en Europa, se ha incrementado un 13% en lo que va de mes y supera los 320 puntos básicos.

La rentabilidad de los títulos españoles a 10 años se sitúa por encima del 5,1%. Los bonos a 5 años tienen un rendimiento del 4,4% y los de 2 años, del 3,4%. La prima de riesgo de Italia, por su parte, supera los 340 puntos básicos.

La prima de riesgo de nuestro país se había mantenido por debajo de los 300 puntos básicos desde el pasado 8 de agosto gracias a la intervención en los mercados secundarios de deuda del Banco Central Europeo, que se lanzó a comprar bonos italianos y españoles para evitar su desplome. Antes de que el BCE interviniera, el diferencial rozó los 400 puntos básicos y encendió las alarmas sobre un posible rescate.