España obtiene 3.600 millones al 4,4%, pero disminuye la demanda respecto a julio

El Tesoro español ha conseguido hoy 3.621 millones de euros en bonos a 5 años -ligeramente por debajo del máximo previsto de 4.000 millones- y ha pagado un rendimiento medio del 4,48% en la primera subasta de títulos a largo plazo que realiza desde que el BCE decidiera reanudar las compras de deuda en los mercados secundarios. La rentabilidad se ha reducido desde julio, cuando el emisor tuvo que ofrecer un 4,87%.

Los inversores han disminuido su interés por la deuda española respecto a la subasta del mes pasado, cuando la ratio de cobertura fue de 2,8 veces, frente a una ratio de 1,7 veces de hoy. El rendimiento de los bonos a 5 años en los mercados secundarios ha subido tras conocerse el resultado de la emisión de hoy. En la anterior puja de bonos a cinco años, celebrada el 7 de julio, se adjudicaron 1.496,66 millones a un interés del 4,891%, el más elevado desde 2002.

Los expertos comentan que esta caída de la demanda respecto a la última subasta se debe a que las compras del BCE pueden haber alejado a los invesores más especuladores. Italia acudió el martes a los mercados con una subasta de bonos por la que consiguió casi el máximo previsto de  8.000 millones y pagó un tipo de interés menor, aunque también se redujo la demanda.

Las subastas que ha habido en agosto, de letras y con el soporte del BCE, han tenido buena acogida en el mercado. El 16 de agosto el Tesoro captó 5.696 millones en letras a 12 y 18 meses y el día 23 consiguió otros 2.941 millones en letras a 3 y 6 meses.

El secretario de Estado de Economía, José Manuel Campa, viajó ayer a Londres para reunirse con los inversores y explicarles las nuevas medidas económicas aprobadas por el Gobierno.

La prima de riesgo de España, que llegó a rozar los 400 puntos básicos antes de la intervención del BCE –el pasado 8 de agosto- se ha estabilizado en torno a los 280-290 puntos básicos y el rendimiento de los títulos a 10 años ha permanecido en el nivel del 5%.

Los expertos consideran que el BCE no permitirá que los bonos españoles de referencia eleven su rendimiento por encima de este nivel, ya que comprometería el crecimiento económico del país.