Talgo de alta velocidad: la demanda cubre en sólo un día la OPV del tranvía

La máxima velocidad a la que un tren fabricado por Talgo puede circular en España es a 310 kilómetros por hora. Con mayor celeridad han respondido los inversores institucionales a la Oferta Pública de Venta (OPV) de la compañía fabricante de material ferroviario, ya que en apenas un día han cubierto la colocación. Las órdenes de compra superan ya los 700 millones, el importe máximo.

Fuentes financieras han asegurado que las peticiones de los fondos de inversión, de pensiones, de infraestructuras y head funds son ya suficientes para cubrir la oferta de acciones de Talgo. Pese a las opiniones que sostienen que la compañía madrileña pretende salir a bolsa con unas valoraciones muy agresivas, lo cierto es que los inversores se han lanzado a solicitar acciones desde el primer momento en el que se ha abierto el libro de la OPV.

¿Qué explica este éxito tan rotundo? Los factores son varios, según fuentes financieras. El primero es que la empresa participada por los fondos de capital riesgo Trilantic y MCH habían hecho ya una campaña previa que empezó en enero. El equipo gestor dirigido por los Oriol se reunió, de la mano de Rothschild, el banco asesor de la operación, con un grupo de inversores para tantear el apetito comprador por este tipo de sociedades. Es lo que se conoce como pilot fishing.

Posteriormente, en marzo, ya con los bancos coordinadores como compañeros de viaje –Santander, Nomura y JP Morgan-, Talgo puso en marcha el pre-marketing o fase previa al lanzamiento de la OPV para conocer a qué precios estarían dispuestos los fondos a suscribir la OPV. El presidente y el consejero delegado, Carlos Palacio y José María Oriol, respectivamente, vieron como muy buenas sensaciones. Pero no se imaginaban que en un día iban a tener asegurado el éxito de la colocación del 40% del capital.

Fuentes próximas a la operación aseguran a que las órdenes son de todo tipo, tanto de inversores a corto plazo como de fondos largoplacistas o long only, como en la OPV de Aena. Sin embargo, Trilantic no tienen intención de dar entrada a inversores como TCI o George Soros con una participación significativa para seguir teniendo el control mayoritario de las acciones.

Pese a este éxito, los responsables de Talgo realizarán la próxima semana la ronda de presentación entre inversores cualificados, tal y como estaba previsto. Londres, Dublín, Francfort y Boston son algunas de las ciudades que visitarán Palacio y Oriol. El periodo de prospección de demanda se extenderá hasta el 5 de mayo, día en el que se fijará el precio definitivo de las acciones. En esa noche de partido de Champions se sabrá a que nivel debutará Talgo en bolsa el 7 del próximo mes. La horquilla orientantiva y no vinculante oscila entre 9 y 11 euros, lo que supone valorar la compañía entre 1.231 y 1.574 millones de euros.