¿Ha vendido DIA todo el pescado? La caída del 11% en tres días abre una ventana

DIA lleva varios trimestres en el ojo del huracán. Ya el pasado mes de octubre buena parte de los analistas avisaban sobre las dudas entorno a sus ventas, más en un momento en el que resurgieron los recelos sobre el crecimiento de la economía española, el consumo y la deflación. Hoy esos temores están más que superados, en tanto que España se ha convertido en el adalid de la recuperación de Europa y ha superado todas las previsiones.

Sin embargo, las sombras sobre la cadena de supermercados siguen planeando, más después de presentar unas cuentas que han caído como un jarro de agua fría en el mercado. Así, desde el martes DIA acumula una caída del 11% hasta los 5,8 euros y desde máximos del pasado mes de abril la corrección supera el 24%.

Y es que la ausencia de extraordinarios le ha constado una reducción de su beneficio neto atribuido del 63,4% hasta los 63,4 millones de euros. Así, el primero en cambiar de opinión respecto a la cadena de supermercados, a la que el consenso del mercado todavía le ve un potencial de revalorización del 26,9% hasta los 7,35 euros de precio objetivo medio, ha sido Morgan Stanley, que el miércoles mismo le rebajó su recomendación de "mantener" a "vender".

Con todo, hay quienes ven el vaso medio lleno. En este sentido, Natalia Aguirre, de Renta 4, considera que “el castigo es excesivo y que puede ser una buena oportunidad de compra en el medio plazo”. En este sentido, la analista explica que la conference call para explicar las cuentas estuvo centrada en la débil evolución de los LFL en Iberia, resultado en parte de la “canibalización” de los nuevos formatos.

Pero la compañía confía en una progresiva recuperación en el segundo semestre, apoyada por una inflación positiva y por la mejora de la oferta comercial con la remodelación de DIA Market y DIA Maxi con muy buenos resultados (sus ventas han crecido un 40%).

En cuanto a la integración de las últimas adquisiciones (El Árbol, tiendas Eroski), va por buen camino, con sinergias superando las expectativas iniciales, aunque ello también conlleva mayores gastos no recurrentes con el objetivo de captar las sinergias esperadas lo más rápidamente posible. Y han confirmado la positiva evolución de su red de franquiciados, que suponen ya el 58% del total de tiendas.

“De confirmarse todos estos puntos, consideramos que la reacción negativa de la cotización ha sido excesiva y reiteramos nuestra recomendación de sobreponderar a medio plazo (precio objetivo 7,4 euros por acción)”, concluye.