FCC perdió 40,8 millones de euros con la venta de su autocartera a Gates & Co.

Fue, probablemente, la operación accionarial más aplaudida del pasado ejercicio. El desembarco del todopoderoso Bill Gates, fundador de Microsoft, en el capital de FCC marcó un antes y un después en la imagen que los propios españolitos teníamos del atractivo de nuestro mercado. Después vinieron los Soros, Paulson, Pimco, y hasta el último gran fondo con apellido o nombre anglosajón, todos ellos atraídos por los bajos precios de compra y las altas expectativas de revalorización. Negocio redondo, piensan.

En el caso del grupo de infraestructuras dirigido por Juan Béjar, la entrada de Gates, así como otras ventas de las acciones propias que tenía en autocartera y que realizó la compañía durante el año pasado a inversores afines, le ha supuesto una dura factura que, según confiesa la propia compañía en su informe de auditoría, le ha supuesto unas minusvalías de 40,8 millones de euros.

El impacto de esta cifra va contra reservas, no contra la cuenta de pérdidas y ganancias, ya que el origen de este agujero debe buscarse entre los años 2009 y 2010, cuando la compañía entró en una espiral de compra de títulos propios hasta llegar al máximo del 10%, aprovechando un reciente cambio legal que permitía doblar la cifra de acciones propias, y con la vista puesta en cubrir posiciones ante la emisión de un bono convertible por importe de 450 millones que actualmente está en fase final de refinanciación.

Por aquel entonces, la constructora cotizaba entre 17 y 18 euros por acción, cifra muy lejana de los 6,8 euros a los que llegó a caer el año pasado y de los 15 euros en que se movía el pasado octubre, cuando se cerró la venta de un 6% de la autocartera al fundador de Microsoft. Tres meses antes, en julio, la compañía había vendido un 3% de sus propias acciones a un grupo de inversores a un precio de 8,13 euros, en línea con su cotización de aquel momento y muy lejos de la citada horquilla a la que había construido, más de tres años antes, su autocartera.

A pesar de las minusvalías que ha tenido que soportar, gracias a la entrada de inversores como Bill Gates, al progresivo cumplimiento del plan estratégico y al cierre del acuerdo de refinanciación de su deuda durante los próximos cuatro años, la compañía controlada por Esther Koplowitz ha conseguido levantar el vuelo en bolsa.

Los títulos de FCC se mueven actualmente en una horquilla de precios similar a la que se construyó esa ahora denostada autocartera, ya que el pasado viernes cerraron a 16,45 euros, tras haberse revalorizado un 2,58% en la sesión. En lo que llevamos de 2014, el grupo ha llegado a tocar los 21,15 euros, cifra no vista desde el verano de 2011.