El ‘club de la triple A’ pierde a su decano: Moody's reduce la calificación de Reino Unido

Moody's ha confirmado unos rumores que resonaban cada vez con más fuerza en las últimas jornadas. La agencia de calificación se ha convertido en la primera que ha arrebatado a Reino Unido la nota AAA que le concedía desde 1978. "Es un duro recordatorio de los problemas de deuda que acucian al país y la más clara de las alertas posibles para todo aquel que piensa que podemos evitar lidiar con el actual escenario", ha admitido el ministro de Finanzas británico, George Osborne.

El recorte certifica las sospechas que venían abrigando los expertos en los últimos tiempos. Con un déficit público que, según los pronósticos del Fondo Monetario Internacional (FMI), superará este año el 7% y una deuda pública que alcanzará este año –también según el FMI- un volumen equivalente al 93% del Producto Interior Bruto (PIB) británico, tenía difícil justificación que Reino Unido aún disfrutara de la mejor calificación posible por parte de las tres mayores agencias. Más que nada, porque su ratio deuda/PIB va camino de duplicarse durante la crisis, puesto que a finales de 2007 se limitaba al 43,7%.

Tampoco ayudaba su debilidad económica. Tras haber sufrido ya dos periodos recesivos distintos durante la Gran Recesión –el primero entre abril de 2008 y junio de 2009 y el segundo entre octubre de 2011 y junio de 2012-, amenaza un tercer ciclo contractivo, puesto que su economía cayó un 0,3% intertrimestral entre octubre y diciembre de 2012. Todo ello, a pesar de la política monetaria históricamente expansiva del Banco de Inglaterra, que mantiene los tipos de interés en el 0,5% desde marzo de 2009 y que, al igual que la Reserva Federal estadounidense, también ha recurrido a medidas cuantitativas –imprimir dinero-, en su caso con un programa de compras de deuda que por ahora ha ascendido a 375.000 millones de libras –unos 435.000 millones de euros-. Y a pesar, también, de que la creación de estas libras haya provocado que la divisa británica se haya depreciado entre un 20 y un 25% contra el euro y el dólar estadounidense desde el inicio de la crisis.

Un grupo cada vez más selecto

Con la decisión de Moody's, el selecto club de la triple A queda aún más reducido. Apenas 11 países pueden presumir de merecer una matrícula de honor crediticia por parte de las tres mayores agencias del mundo: S&P, Moody’s y Fitch. Europa acapara la mayor parte de la lista, con ocho representantes (Alemania, Holanda, Finlandia, Luxemburgo, Suecia, Noruega, Dinamarca y Suiza), a los que se suman Canadá, Singapur y Australia. Por el camino, este privilegiado grupo ha ido perdiendo integrantes como España (en 2009), Estados Unidos (en 2011) o Austria y Francia (ambos en 2012).

Además, con Reino Unido este club pierde al que, en conjunto, era su decano, ya que contaba con una AAA desde 1978 por parte de S&P y Moody’s y desde 1995 por parte de Fitch. Ahora le tomará el relevo Noruega, que atesora una triple A desde 1975 por S&P, desde 1995 por Fitch y desde 1997 por Moody’s.