Ferrovial seduce al mercado y apunta a nuevos récords: "Es una atractiva oportunidad"

Mientras aguarda el momento de su salto a Wall Street, Ferrovial sigue disfrutando de un momento dulce en el parqué. Este lunes, sin ir más lejos, la compañía de la familia Del Pino se anota algo más de un 1% que le permite establecer un nuevo máximo histórico (en registros ajustados por dividendo), tras sumar alrededor de un 28% en los últimos tres meses. Con una valoración cercana a los 26.000 millones de euros, el grupo de infraestructuras se sitúa ya como la séptima mayor compañía del Ibex.

Esta positiva evolución conlleva, no obstante, ciertas dudas sobre su capacidad para seguir generando rendimientos, con un gran número de analistas afirmando que su precio actual supera ya la valoración justa de su negocio.

No es ese, sin embargo, el caso de Jefferies. La firma de inversión estadounidense ha actualizado este lunes su visión sobre Ferrovial, elevando su precio objetivo a niveles récord (solo la pequeña Insight Investments le otorga una valoración superior), en los 41 euros por acción, un 17% por encima de su cotización actual.

Graham Hunt, analista de Jefferies que cubre la compañía española, admite en su nota que Ferrovial ya ha disfrutado en los últimos tiempos de un rendimiento superior al mercado, lo que justifica por "un fuerte impulso subyacente y una gestión positiva de la cartera", destacando las positivas perspectivas de las managed lines (las autopistas que gestiona en Estados Unidos), la venta de Heathrow –a pesar de las dificultades que han surgido recientemente– o el buen comportamiento de su filial polaca Budimex, que acumula una revalorización bursátil en euros en torno al 170% en los últimos 12 meses.

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A esto se sumarían, además, las buenas noticias que llegan desde Canadá, donde Ferrovial tiene uno de sus activos más preciados: la autopista ETR 407, donde, frente a las preocupaciones de los inversores, la compañía ha anunciado recientemente un importante incremento de precios. "Esto permite que el mercado cambie su enfoque hacia la creciente oportunidad en los Managed Lanes estadounidenses, donde vemos más potencial al alza, al tiempo que refleja un alto nivel de confianza en la recuperación del tráfico y la inelasticidad de los precios para la 407", apuntan.

Además, Jefferies respalda la decisión de Ferrovial de saltar a Wall Street, un movimiento que se espera que llegue a producirse en los próximos meses. “Aún faltan años para la inclusión en el S&P 500, pero la medida es un paso lógico, ya que es probable que la gran mayoría del capital de Ferrovial se invierta en Estados Unidos durante la próxima década”, advierte Hunt, quien señala proyectos como el de la autopista SR400 en Atlanta o la nueva Terminal 1 del aeropuerto JFK como algunos de los planes más prometedores de Ferrovial en el país.

El banco de EEUU estima que el ebitda de Ferrovial se duplicará entre 2022 y 2025

Con todo esto sobre la mesa, Jefferies defiende que la prima de valoración de la que disfrutan las acciones de Ferrovial "refleja una atractiva oportunidad de crecimiento". De hecho, el banco estadounidense prevé que la compañía de los Del Pino eleve su ebitda ajustado hasta 2025 hasta los 1.466 millones de euros, el doble que en 2022, mientras que el BPA se multiplicará por 2,5 en ese periodo, hasta los 1,1 euros. Del mismo modo, prevé que el dividendo crezca hasta un 35%, hasta rozar el euro por acción.

Jefferies no es la única firma que ha mostrado en los últimos días su creciente confianza en Ferrovial. Este mismo lunes, también Citi ha elevado la valoración que otorga a la compañía, hasta los 40 euros por acción, con consejo de compra, mientras que CaixaBank ha hecho lo mismo, situando su precio objetivo en los 39 euros, aunque, en este caso, su recomendación es de mantener.