El nuevo mapa de las sicavs en España: las gestoras con más patrimonio

El negocio de las sicavs en España ha dado un giro radical en el último año. A cierre del primer semestre existían 517 sociedades de inversión de capital variable, un 75% menos que un año antes. El patrimonio gestionado también ha experimentado una caída importante, pasando de 24.000 millones de euros en junio de 2022 a 15.000 millones en el mismo mes de 2023, un 37% menos, según los últimos datos de Inverco.

Tras la modificación de la ley antifraude que ha endurecido las condiciones para tributar al 1% en el impuesto de sociedades, muchas han sido disueltas o liquidadas, dejando un nuevo orden en el mapa de gestoras con más patrimonio. Así, mientras Santander se mantiene en cabeza con más de 3.207 millones de euros, Banca March ha escalado dos posiciones hasta el segundo lugar con 1.918,4 millones, por delante de Bankinter (1.450,8 millones), Pactio (1.137,4 millones), Credit Suisse (995,5 millones) y BBVA (729,7 millones).

Hasta junio, la rentabilidad de las tres sicavs de Banca March ha sido del 2,42% para Torrenova; 4,76% para Bellver y 10,05% para Lluc

Y es que, mientras el patrimonio de las tres gestoras que encabezaban la lista en junio de 2022 se ha reducido con fuerza (Santander -28%, Bankinter -35% y BBVA -67%), el del banco mallorquín se ha mantenido, con una caída de apenas un 0,6%. Esto se debe, según la propia entidad, a que la mayoría de las participaciones en sus sicav institucionales -Torrenova, Lluc y Bellver- proceden de sus propios clientes: “No son instrumentos exclusivos de los accionistas, sino que son instrumentos de coinversión que permiten a nuestros clientes participar en los mismos instrumentos en los que participa el grupo. Esto nos ha permitido mantener nuestro patrimonio, ya que no se han visto afectadas por los cambios legislativos”.

Acciones por 10 euros

Hasta junio, la rentabilidad de estas tres sicavs, accesibles para pequeños y grandes inversores desde una acción (en torno a los 10 euros), ha sido del 2,42% para Torrenova, la más conservadora, del 4,76% para Bellver y del 10,05% para Lluc. Respecto a las rentabilidades acumuladas en los últimos diez ejercicios, Torrenova ha llegado al 14,61%, Bellver al 35,88% y Lluc al 79,05%.

Torrenova es una de las más tradicionales del grupo y de las mayores de España con 1.050 millones de euros de patrimonio gestionado a cierre del primer trimestre. Fue creada hace más de 20 años como instrumento de inversión de los accionistas del banco y en ella participan en la actualidad 4.643 clientes. Está enfocada a los perfiles de menor riesgo, y por ello tienen mayor peso las opciones de renta fija.

Bellver está dirigida a un tipo de inversor con perfil intermedio. Cuenta con 425 millones de euros de patrimonio gestionado y 2.636 partícipes. Lluc, por su parte, se enfoca en un perfil más decidido, por lo que tiene mayor influencia en la composición de la cartera de inversión la renta variable. Cuenta con un patrimonio de 348 millones y 1.673 partícipes.