BBVA eleva en 700 millones el valor de Garanti antes de la nueva etapa de Erdogan

BBVA ha elevado el valor de su negocio en Turquía en sus libros antes de que se confirmara un nuevo mandato de Erdogan al frente del país. El grupo español tiene un 86% del banco turco, que cotiza a un valor de 5.400 millones, pero tiene valorado su 86% contablemente en 7.800 millones, tras incrementar esta cifra en 700 millones.

El banco calcula el valor contable en función de la inversión inicial, la evolución de las divisas, los beneficios no distribuidos y otros ajustes. En este caso, sube en un trimestre en 700 millones, y en un año se ha más que duplicado. Se explica, según fuentes del banco, por resultados con y sin hiperinflación y la revalorización de activos, parcialmente neteados por la devaluación de la divisa. Este apunte en libros hace referencia al valor estimado de la participación, que con la opa que realizó BBVA el año pasado ha subido desde el 49,85% al 86%.

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Aun así, la subida del valor en libros en un año es mayor que la participación, al pasar de 3.100 millones a 7.800 millones. El banco turco también ha mejorado su cotización bursátil, al pasar desde 3.800 millones el 31 de marzo de 2022 a 5.700 millones un año después, y que ha reculado hasta los 5.300 millones. El valor llegó a revalorizarse por encima de los 6.500 millones cuando se intuía una posible derrota de Erdogan que finalmente no se ha producido, y cayó después hasta los 4.600 millones, para recuperarse en los últimos días.

Durante semanas, parecía que Turquía podría abrir una nueva etapa tras una década de mando de Erdogan, con la lira sufriendo y BBVA teniendo un elemento de estrés bursátil pese a la generación de beneficios. Pero finalmente Erdogan ha repetido victoria, algo que no sentó bien inicialmente a los mercados.

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El banco siempre ha defendido su apuesta por el país, donde siempre recuerda que hay una población joven y formada cada vez más bancarizada. El banco rechazó llevar a cabo una fusión con Sabadell y, finalmente, usó parte de la liquidez que obtuvo al vender su negocio en Estados Unidos para ampliar su participación en Garanti con una opa con la que pasó del 49,85% al 86%. Para ello invirtió 1.400 millones, si bien desde entonces el banco ha subido en bolsa y ese porcentaje de más, un 36,15%, vale ahora 1.965 millones.

Es el primer desembolso de BBVA que, por ahora, se ha revalorizado. Previamente, BBVA había invertido 8.600 millones desde 2010 en cuatro tandas, para construir una participación del 49,85%, antes de la opa del año pasado, que ahora vale en bolsa 2.710 millones.

Los cambios en el valor en libros no tienen impacto en la cuenta de resultados, pero sí en el patrimonio del banco y, por lo tanto, en el cálculo del capital. Turquía es la segunda anotación más importante, después de México, de 17.300 millones, cifra que se ha elevado en un trimestre en 900 millones, y en un año en 2.400 millones.

Argentina y Colombia se mantienen en 1.400 millones y 1.300 millones, respectivamente. Para Perú, BBVA incrementa el valor en 100 millones, hasta los 1.300 millones. El negocio de Chile continúa en 300 millones y el de Venezuela, en 100 millones.