China Tower, la mayor salida a bolsa desde 2016, cierra plana en su debut

El gigante lo ha conseguido: compañía de torres de telefonía móvil más grande del mundo, China Tower, protagonizó el miércoles la mayor salida a bolsa a nivel gobal de los dos últimos años, recaudando 6.000 millones de euros en su debut en el selectivo de Hong Kong. No obstante, sus acciones cerraron la sesión sin cambios.

Después de que Xiaomi cayese casi un 3% en su debut de hace un mes, los 43.114,8 millones de acciones que lanzó China Tower el miércoles en una oferta pública de suscripción (OPS) empezaron cotizando al precio que había marcado la compañía: 1,26 dólares de Hong Kong (0,14 euros), una cifra que suponía la parte baja de la horquilla de precio que inicialmente habían barajado.

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Los títulos se mantuvieron prácticamente planos durante toda la jornada, el máximo que alcanzaron fue de 1,29 dólares hongkoneses, y nunca bajaron de los 1,26 dólares en los que cerraron la sesión, durante la cual se negociaron transacciones de China Tower por valor de 5.520 millones de dólares de Hong Kong (697 millones de euros).

Al concluir la sesión, el valor de mercado de la compañía asciende a 24.000 millones de euros, según los expertos, mientras que su capitalización bursátil es de 54.320 millones de dólares hongkoneses (6.900 millones de dólares o 6.000 millones de euros).

Esta cifra convierte el debut de China Tower en el mayor por volumen recaudado a nivel mundial de los últimos dos años, desde que Postal Savings Bank of China (Caja Postal de Ahorros) recaudara 7.630 millones de dólares estadounidenses en la misma plaza en 2016.

Si se analiza toda la historia de salidas a bolsa desde que empezaron a funcionar los mercados financieros, China Tower ostentaría la vigésimosegunda posición de una clasificación que lideran tres gigantes chinos: Alibaba, Banco Agrícola de China y el banco ICBC, según la consultora Dealogic.

Cumple las expectativas

Aunque la recaudación de China Tower cumplió hoy con las expectativas del mercado y no decepcionó, como lo hizo hace un mes el débil debut del fabricante de teléfonos Xiaomi -que perdió un 2,9 % en su primera jornada-, es posible que el valor de la operación aumente hasta un 15% en los próximos treinta días.

Esto ocurrirá si las entidades coordinadoras de la salida a bolsa ejercen la cláusula de opción de compra o "green shoe", que les permitiría colocar entre un 10 y un 15% de acciones adicionales en el mercado (al mismo precio de 1,26 dólares de Hong Kong por título) si detectan que hay mucha demanda.

Que esta situación se produzca o no dependerá probablemente de cómo evolucione la fricción comercial entre China y Estados Unidos, un conflicto que está determinando en los últimos meses el devenir de los mercados financieros internacionales.

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El presidente de China Tower, Tong Jilu, se mostró hoy "contento" durante el toque de campana en la plaza hongkonesa y afirmó que su oferta de acciones ha recibido "buena respuesta por parte de inversores internacionales a largo plazo, de fondos soberanos, fondos de cobertura ('hedge-funds') e instituciones financieras chinas". Según recogió el diario hongkonés South China Morning Post, Tong recalcó que "la buena acogida de los inversores demuestra que reconocen su modelo de negocio [que consiste en] compartir torres de transmisión con otras empresas".

El directivo hacía referencia así a los dos acuerdos firmados por China Tower con las productoras de energía eléctrica State Grid Corp of China y China Southern Power Grid para compartir torres de transmisión y poder así reducir sus costes. Esta medida aliviará los temores de los inversores, que ven con cierto recelo el plan de la firma de seguir construyendo más estaciones de 5G en el país de aquí a 2020, algo que tiene un elevado coste y podría generarle problemas de liquidez y mucha deuda.

China Tower prevé destinar un 60% de lo recaudado de sus accionistas a gastos de capital (incluida la compra de nuevas torres y la optimización de las existentes), un 30% al repago de deuda y un 10% al capital circulante y objetivos corporativos.

Según el folleto informativo remitido al parqué de Hong Kong, los coordinadores globales de la salida a bolsa fueron la Corporación Internacional de Capitales de China (CICC) -el mayor banco de inversión del país-, el grupo financiero estadounidense Goldman Sachs, Bank of America Merrill Lynch y JP Morgan. Además de estas, actuaron como colocadores conjuntos BNP Paribas, Morgan Stanley, UBS, HSCB, ICBC y Bank of China Hong Kong, entre otras entidades.