¿Por qué la mayoría de los inversores son pesimistas? Boston Consulting da las claves

El espíritu de esperanza navideño no llega a las bolsas y es que casi el 80% de los inversores espera una recesión económica en los próximos tres años y más de la mitad de los encuestados cree que ocurrirá en los próximos dos.

En este sentido, la confianza de los inversores está en su nivel más bajo desde la gran crisis financiera, así se ha reflejado en la novena encuesta anual de inversores de The Boston Consulting Group (BCG). Casi tres cuartas partes de los encuestados son gestores de carteras; el 63% se han centrado en los Estados Unidos, mientras que el resto invierte a nivel mundial.

Estos son los motivos citados con más frecuencia para la perspectiva pesimista:

- Factores macroeconómicos, como la subida de los tipos de interés por parte de los bancos centrales, el clima político de EEUU y la inestabilidad geopolítica mundial y las tensiones con Corea del Norte.

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- Dos tercios de los inversores ven el mercado sobrevalorado: En general, el 68% piensa que el mercado está caro, en un promedio de 15 puntos porcentuales. Esto representa más del doble de los inversores (29%) que respondieron esta misma opinión en la encuesta del año pasado

- Los inversores dan prioridad al aumento de las inversiones en crecimiento orgánico y de fusiones y adquisiciones por sobre otros usos del capital. Por ello, en este contexto bajista, el 88% indicó que no quería que los equipos de administración corporativa se enfocaran en entregar resultados a corto plazo a expensas de invertir a largo plazo, un aumento de 26 puntos porcentuales con respecto a 2016.

- La expectativa trimestral de los inversores para el retorno total de los accionistas (dividendos) se mantiene en los 5,5%, el porcentaje más bajo registrado por la firma desde que comenzó a rastrear esta estadística en 2010.

"La gran mayoría de los inversores prefiere que las compañías inviertan en crecimiento futuro, tanto orgánico como a través de fusiones y adquisiciones, que las empresas usen su flujo de efectivo libre para otros fines de creación de valor como pagos adicionales de dividendos, recompras de acciones o reducción de deuda", afirma Jeffrey Kotzen, socio senior de BCG.

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- Los inversores también están buscando equipos de administración sólidos con estrategias resistentes y una asignación de capital inteligente.

"En el clima actual, los inversores buscan, claramente, empresas que estén dispuestas a enfocar y priorizar las acciones orientadas al crecimiento y al valor agregado a largo plazo", explica Tim Nolan, socio senior de BCG.