Los expertos de Cotizalia se decantan claramente por la bolsa para el fin de año

La decimocuarta edición de laRound Table que organizaCotizaliaen colaboración con M&G Investmentsregistró mucho menos debate que en ocasiones anteriores sobre las recomendaciones de inversión para los ahorradores. El consejo generalizado fue entrar en renta variable como el mejor activo de aquí a fin de año, y hastaMarc Garrigasait, el habitual bajista, considera que no hay muchas posibilidades de ver caídas en la bolsa. La excepción fue esta vezEduardo Roque, que teme algún susto a corto plazo derivado de los múltiples riesgos políticos que afronta el mercado.

El mayor defensor de esta tesis es Daniel de Fernando, socio director de MdF Family Partners: "El crecimiento sigue siendo bajo pero positivoy, en ese contexto, los bancos centrales están ayudando con mucha liquidez. Pensamos que hay que seguir aprovechando la subida de precios inducida por la liquidez de los bancos centrales. La bolsa nos parece el mejor activo en este contexto y, dentro de la bolsa, las empresas que tienen alto crecimiento porque, en un mundo con poco crecimiento, éste tiene un valor extraordinario". También aconseja "empresas que sean muy resistentes, de grandes marcas y con capacidad de crecimiento acumulado de beneficios".

Como no podía ser de otra forma,José Ramón Iturriaga, gestor de Abante Asesores, coincide con esta visión y considera que el mercado por fin ha dejado de temer riesgos apocalípticos y se empieza a fijar en los fundamentales, que son muy positivos a su juicio: "Yo creo que en este escenario de progresiva normalización de la percepción del riesgo, el mercado tiene que volver la mirada a los fundamentales. Y esos fundamentales son mucho mejores en Europa, y en concreto en España, no solamente por la macro y la micro, sino sobre todo por las valoraciones". A su juicio, debe cerrarse la dualidad entre unas empresas "asimilables a los bonos" muy caras y otras compañías percibidas como de mayor riesgo, que están muy baratas. En concreto, para aprovechar esta situación recomiendabancos, compañías de consumo cíclico e inmobiliarias.

El que quería vender ya ha vendido

Ignacio Rodríguez Añino, Sales Director Spain de M&G Investments, amplía un poco el espectro de activos: "Vemos muy poco valor en la renta fija gubernamental de países desarrollados. Donde vemos algo de más valor es en crédito, sobre todo crédito europeo de grado de inversión y 'high yield' americano. También estamos bastante positivos en emergentes, sobre todo en renta fija. La renta variable nos gusta en términos generales, sobre todo la europea, y quizá la americana pero denicho; es decir,no el índice S&P, sino sectores como bancos o tecnológicas".

Mutuactivos: muy cara y demasiados riesgos