La banca asume un castigo por sus 40.000 millones en bonos italianos y españoles

Los bancos son unos de los grandes beneficiados de las subidas de tipos de interés. A partir de ahora van a mejorar sus ingresos gracias a la repreciación de los créditos. Pero esta nueva situación lleva aparejados efectos secundarios que preocupan cada vez más a las entidades. Uno de los que siguen cada vez más en los departamentos financieros es la prima de riesgo de la deuda española e italiana, que puede hacer un gran roto en las próximas semanas.

Así, el repunte de los bonos estatales de estos dos países ha generado gran preocupación en los bancos españoles, que atesoran decenas de miles de millones en su deuda. El principal problema se enmarca en los bonos clasificados a valor razonable, cuya variación de precios se tiene que actualizar trimestralmente contra patrimonio. Esto provocará una reducción de las ratios de capital de los principales bancos en junio, que tienen unos 42.000 millones expuestos a esta problemática, según datos de finales de 2021.

Estos números explican que los principales financieros españoles siguieran de cerca las medidas anunciadas este miércoles por el Banco Central Europeo (BCE), señalando que habrá flexibilidad en la reinversión de los bonos que lleguen a su vencimiento dentro de su programa PEPP (el diseñado para combatir la crisis del coronavirus) y el diseño de un nuevo instrumento contra la fragmentación en la eurozona.

Estas medidas supusieron un alivio instantáneo para las primas de riesgo española e italiana. Aun así, este 'efecto analgésico' —que se diluyó en gran medida en la sesión del jueves— no impedirá el impacto en capital que se proyecta para final de mes, debido al encarecimiento de la deuda en los últimos meses: de 2,3 puntos porcentuales en el caso de la española y de 2,6 puntos en el de la italiana.

BBVA, el más expuesto

Expertos consultados por este medio explican que este encarecimiento de los bonos soberanos podría suponer un golpe de un 10-20% en algunas de las posiciones de los bancos, que tendrán que reflejar en las tasas de solvencia.

La entidad más expuesta ante estas turbulencias es BBVA, con una deuda de 17.300 millones en bonos españoles e italianos a valor razonable, un 19% del total de su exposición. Lo siguen CaixaBank, con 13.200 millones, un 13,7%; Santander, con 5.700 millones, un 4,8%, y Sabadell, con 3.800 millones, un 17,5%.

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Desde el Banco de España señalan que "la dispersión de las pérdidas soberanas entre entidades viene explicada por factores como la composición geográfica de la cartera, la estructura de vencimiento y la clasificación contable de las exposiciones".

"La clasificación de un porcentaje relevante de la cartera soberana bajo criterios de coste amortizado (53,7% para el conjunto de entidades), en base al propósito de las entidades de mantener esta deuda en su balance hasta su vencimiento, implica que el deterioro de valores de mercado solo se traslada parcialmente a los balances, siendo un importante elemento de mitigación del impacto de la crisis". Así, las entidades tienen la mayor parte de su deuda clasificada a coste amortizado, lo que les exime de registrar sus movimientos en mercado, esquivando un potencial impacto. Junto a ello, los bancos con deuda con vencimientos a más corto plazo se ven menos afectados.