Mediaset cae un 5% en bolsa pese a la prima del 12,1% en la opa lanzada por Berlusconi

Media For Europe (MFE) ha dado el paso. El grupo audiovisual italiano ha anunciado en la tarde de este martes una oferta para hacerse con el control del 44,3% de las acciones de Mediaset España que no controla. Para ello, la compañía propiedad de Silvio Berlusconi ofrece a los accionistas minoritarios de Mediaset una propuesta de canje de acciones de 4,5 acciones ordinarias A de MFE por cada título de la compañía española, a lo que se sumaría un pago en efectivo de 1,86 euros. No obstante, la reacción del mercado ha sido negativa, puesto que cae en bolsa cerca de un 5%, hasta los 4,88 euros por título.

Según ha detallado MFE, esta propuesta se corresponde a una valoración de las acciones de Mediaset de 5,613 euros (0,834 euros por cada uno de los títulos de MFE más el pago en efectivo), lo que implica una prima del 12,1% respecto al cierre del viernes (y de apenas un 9,6% respecto al último precio que marcó el lunes, antes de que la CNMV suspendiera su cotización, cuando ya habían trascendido los planes de la matriz) y valora el capital del grupo propietario de Telecinco y Cuatro en 1.757,8 millones de euros.

Este miércoles, a primera hora, la CNMV ha notificado que levanta, desde las 08:30 horas de este miércoles, la suspensión cautelar que acordó el pasado lunes sobre la negociación de sus acciones en el mercado bursátil. El organismo supervisor toma esta decisión "como consecuencia de haber sido puesta a disposición del público, en las sociedades rectoras de las Bolsas de Valores y en la CNMV, información suficiente de las circunstancias que aconsejaron la adopción del acuerdo de suspensión". Aunque en un primer momento ha repuntado en torno a un 4% en bolsa, a estas horas sufre una caída de más del 5%.

Para que la oferta llegue a buen término, MFE se ha marcado el objetivo de que sea aceptada por al menos el 90% del capital al que va dirigida (que representa el 39,88% del total de las acciones). Alcanzar ese límite permitiría a la compañía de Berlusconi aplicar el derecho de venta forzosa sobre el resto de los accionistas para proceder a excluir de cotización las acciones de Mediaset España.

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Cotizalia

Las intenciones de MFE se conocieron el domingo, cuando 'Bloomberg' comunicó que el grupo italiano tenía previsto lanzar una OPA por su filial española, retomando un plan que ya puso en marcha en el verano de 2019 y que se frustró por la oposición de Vivendi, accionista de la compañía de Berlusconi. El fin de esa guerra había abierto desde hace meses las expectativas de que la operación se retomara a corto o medio plazo. En la mañana del lunes, los supervisores español y trasalpino acordaron la suspensión de la negociación de ambas compañías, antes de que MFE admitiera estar estudiando opciones estratégicas respecto a Mediaset.

La oferta planteada por MFE se sitúa claramente por debajo del precio que tienen fijados los analistas sobre los títulos de Mediaset, que ronda actualmente los 6,6 euros. Sin embargo, el grupo italiano defiende en el comunicado remitido a la CNMV que su oferta fija una prima superior al 25% respecto al precio medio de las acciones de la propietaria de Telecinco y Cuatro durante el último mes y de más del 30% sobre el precio medio del último trimestre.

Los títulos de Mediaset España se han devaluado más de un 20% desde que MFE (por entonces, aún denominada Mediaset) lanzó su anterior oferta de fusión. La compañía que dirige Paolo Vasile se ha visto afectada por el deterioro del mercado publicitario --agudizado por la crisis del coronavirus--, así como por una política de priorización de inversiones que ha ido en menoscabo de la remuneración al accionista y que en el mercado se ha entendido que respondían únicamente a los intereses de su accionista de control.

Con este movimiento, Berlusconi retoma sus aspiraciones de conformar un gran grupo audiovisual a escala europea (a las actividades en España e Italia se sumaría el 25% que entre ambas controlan en la alemana Prosieben), con el que pretende afrontar con mayores garantías los desafíos estructurales que enfrenta el sector. La compañía italiana, que aspira a generar con la operación unas sinergias de 55 millones de euros anuales a partir del cuatro años, considera que la fusión ayudará a MFE a a representar un papel protagonista en la futura consolidación del sector de medios en Europa.