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Citi busca socios para la fibra óptica de Telefónica por más de 5.000 millones
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PRIMERAS OFERTAS DE FONDOS

Citi busca socios para la fibra óptica de Telefónica por más de 5.000 millones

El banco estadounidense, muy próximo a Pallete, ya ha presentado al presidente de la operadora ofertas de varios fondos de infraestructuras internacionales

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Telefónica ya ha recibido varias ofertas de fondos de inversión internacionales interesados en tomar una participación en su división de fibra, la joya de la corona que hasta hace bien poco José María Álvarez-Pallete rechazaba subastar. Pero la presión de varios consejeros de la operadora y las sugerentes muestras de interés de numerosos potenciales compradores han llevado al presidente a sopesar desprenderse de una participación. Una operación que podría llegar a suponer unos ingresos de 5.000 millones de euros y que está siendo canalizada por Citi.

El banco de inversión estadounidense, dirigido en España por Jorge Ramos y Álvaro Revuelta, ya ha presentado a Telefónica el interés de fondos de infraestructuras que están dispuestos a pagar un múltiplo de más de dos dígitos La entidad americana considera que esta transacción puede suponer un antes y un después para la cotización de la teleco participada por CaixaBank y BBVA, que sigue en precios históricamente bajos pese a la revalorización del 35% en lo que va de año. Su capitalización bursátil es de 23.000 millones, muy lejos de los 100.000 millones que llegó a valer.

“Debería ser el factor más importante para mitigar la presión sobre el negocio ‘retail’ y debería ser suficiente para proteger a los accionistas de una caída de los beneficios”, ha indicado Citi a los inversores en una reciente nota interna, enviada este miércoles, en referencia a la evolución de Telefónica España. "Es su bala de plata para levantar la cotización", concluye. España es la división que más preocupa a los inversores y a Pallete por la pérdida continuada de clientes y de margen sobre ventas por la presión de MásMóvil y Digi, tal y como quedó reflejado en la última reunión con analistas y como ha puesto de manifiesto JP Morgan.

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Citi ha calculado que el valor de la filial de fibra de Telefónica podría alcanzar los 18.700 millones brutos o 14.000 millones netos, una vez descontados los 4.600 millones de pasivo que acompaña a esa infraestructura actualmente. Por lo tanto, la venta de un 49% de esta filial a fondos de inversión o mediante una salida a bolsa podría suponer un ingreso para la teleco española de 7.000 millones. Fuentes próximas a la operación indican que la pretensión de Pallete es deshacerse de una participación menor y destinar los fondos que obtenga a financiar el crecimiento de las unidades por las que más está apostando, como Telefónica Tech.

Riberas, el impulsor

La venta cuenta con el apoyo de Francisco Riberas, uno de los consejeros independientes de Telefónica, que lleva proponiendo esta operación un par de años, según fuentes próximas al grupo. Riberas, presidente y dueño de Gestamp, el fabricante de piezas de automóviles, es uno de los miembros del órgano de gobierno que más dinero personal han destinado a comprar acciones de Telefónica, desde que fue nombrado consejero en mayo de 2017. En concreto, ha comprado títulos por unos 45 millones de euros, a precios superiores a su cotización actual.

Telefónica ha desplegado en España una red de fibra óptica que alcanza los 26,1 millones de hogares, una cifra que supera las de Alemania, Francia e Italia juntas. La compañía cuenta con 4,72 millones de clientes que usan esta infraestructura de alta velocidad sobre un total de 5,8 millones de usuarios de banda ancha. Siu objetivo para 2025 es eliminar toda la red de cobre que aún tiene con 8.500 centrales, que consumen un 85% más de energía que la fibra.

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La operadora de telecomunicaciones ha destinado en España algo más de 3.500 millones de euros en los tres últimos años a desplegar la conocida como FTTH, por sus siglas en inglés. Una inversión que supera los 15.000 millones desde que César Alierta puso en marcha la transformación de la compañía para que los ingresos obtenidos por datos fueran mayores a los que factura por el negocio tradicional de voz (llamadas).

La de la fibra en España no es la única transacción que está llevando a cabo Telefónica para entrar en otra fase de crecimiento, tras haber dedicado los últimos años a vender activos para reducir su abultada deuda. La operadora ha contratado a Barclays y Lion Tree para buscar inversores para financiar su despliegue de fibra en Reino Unido por unos 5.000 millones, al tiempo que ha encargado a Goldman Sachs desprenderse de su negocio de torres en Inglaterra por unos 2.000 millones.

Telefónica ha declinado hacer ningún comentario sobre esta información.

Telefónica ya ha recibido varias ofertas de fondos de inversión internacionales interesados en tomar una participación en su división de fibra, la joya de la corona que hasta hace bien poco José María Álvarez-Pallete rechazaba subastar. Pero la presión de varios consejeros de la operadora y las sugerentes muestras de interés de numerosos potenciales compradores han llevado al presidente a sopesar desprenderse de una participación. Una operación que podría llegar a suponer unos ingresos de 5.000 millones de euros y que está siendo canalizada por Citi.

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