Bain Capital tiene dos meses para completar el 40% español de ITP Aero

El culebrón de la venta de ITP Aero se cerró ayer miércoles sobre la bocina, cuando todo hacía prever que se iba para después del verano. Aunque la venta se firmará el 27 de septiembre, Rolls-Royce se decantó por el candidato definitivo, el fondo Bain Capital, tras la última reunión del martes con el Ministerio de Industria, solo unos días después de estar a punto de anunciar un acuerdo de exclusividad con el fondo rival Cinven, según fuentes informadas del proceso.

Después de tres semanas de tensión, el fabricante británico ha entendido que la candidatura que mejor se amoldaba a los requisitos planteados desde Madrid y Vitoria era la de Bain Capital, asesorado por Cuatrecasas, Rothschild y LLYC, tanto porque incluía la ingeniería vasca Sener como por su disposición a que participen compañías españolas en su consorcio, hasta un máximo del 40%, con el visto bueno del Gobierno, como pueden ser Indra, participada por SEPI, u otras aún por definir.

Todas las partes han hecho un esfuerzo por llegar a un acuerdo antes del 5 de agosto, fecha de la presentación de resultados de Rolls-Royce. Por un lado, el propio vendedor de ITP, que ha tardado, pero ha entendido las sensibilidades políticas en liza, y por otro, el Ministerio de Industria, para cumplir con el calendario. Incluso el derrotado Cinven, que aceptó con 'elegancia' la derrota pese a que días atrás, sabiéndose el primer elegido, contempló la opción de abandonar el proceso.

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EC

El peor parado, 'a priori', ha sido Aciturri. El fabricante burgalés llevaba meses trabajando en la operación, incurrió en gastos propios de ‘due diligence’ y pasó el corte finalista gestionado por Goldman Sachs-Lazard hasta unir fuerzas con Cinven. Todo lo contrario que la familia Sendagorta, propietaria de Sener, que no participó en el proceso hasta última hora, por petición del Gobierno vasco, para volver (con condiciones) a una compañía que vendieron en 2018.

Una vez encajadas las piezas, Rolls-Royce tiene garantizados sus 1.600 millones. Ahora le toca a Bain Capital completar la otra parte, donde ya están Sener, Sidenor y JB Capital, pero caben muchos más hasta completar los cerca de 600 millones de la parte española de la ecuación. Igual hasta Aciturri puede reengancharse si las condiciones le encajan, aunque desde la secretaría general de Industria desean que Indra sea otra de las piezas. En menos de dos meses, la solución.