El comercio mundial repunta, aunque sigue por debajo de la tendencia

La noticia buena es que el comercio mundial ha vuelto a repuntar después de dos trimestres consecutivos de descensos; la mala es que todavía, aunque ya muy ligeramente, se encuentra por debajo de su nivel tendencial. Es decir, lejos de los registros históricos proyectados hacia el futuro. El barómetro del comercio mundial, en concreto, se sitúa ya en 99,1 puntos porcentuales sobre 100, por encima de los 95,6 puntos con que cerró el pasado mes de mayo.

Los datos los ha publicado la Organización Mundial de Comercio (OMC), que destaca que las ventas de automóviles son las que han tirado del carro (110,8 puntos). En particular, en Japón, cuya industria automotriz ha contribuido a un crecimiento del PIB mayor de lo esperado. Igualmente, las exportaciones de vehículos han sido una fuente de fortaleza para la economía china, que todavía se resiente del covid.

En términos anuales, esto se traduce en que el volumen del comercio de mercancías disminuyó un 1% y un 0,3% en tasa intertrimestral durante el primer trimestre de 2023, ampliando una desaceleración que comenzó en el cuarto trimestre de 2022. Como acreditan los datos de la OMC, varios factores contribuyeron a la caída, incluidos los altos precios de alimentos y energía vinculados a la guerra en Ucrania, además de las políticas monetarias más restrictivas impulsadas por los bancos centrales para frenar la inflación en las economías avanzadas. A consecuencia de ello, la OMC ha constatado que los resultados actuales son "ligeramente más débiles" que la previsión anterior, lo que le ha obligado a revisar a la baja su estimación inicial de un crecimiento del 1,7% en el comercio mundial.

Como asegura la organización, la mayoría de los índices de componentes del barómetro estaban en tendencia o ligeramente por debajo de la tendencia. Esto incluye el índice de pedidos de exportación (97,6 puntos), el índice de transporte de contenedores (99,5), el índice de transporte aéreo (97,5) y el índice de materias primas (99,2). La excepción, como se ha dicho, es el índice de productos de automoción, que ha subido claramente por encima de la tendencia. En la cola se encuentra el índice de componentes electrónicos (91,5), que ha caído muy por debajo de la tendencia.

El caso de China

El caso más significativo, en todo caso, es el de China, donde las exportaciones e importaciones cayeron en julio por encima de lo previsto, lo que se suma a una prolongada caída del comercio que está alimentando preocupaciones sobre las perspectivas de crecimiento de la segunda economía más grande del mundo.

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Las exportaciones, en concreto, han retrocedido un 14,5% interanual en dólares, lo que supone la caída más pronunciada desde el inicio de la pandemia de coronavirus en febrero de 2020. Las importaciones, por su parte, cayeron un 12,4%, la mayor caída desde que irrumpió la pandemia. Este descenso refleja la debilidad de la demanda interna china, lo que ha obligado al banco central a suavizar los tipos de interés para impulsar el consumo privado. El Gobierno del presidente Xi Jinping ha fijado para este año un objetivo de crecimiento del 5%, la tasa más baja en décadas, lo que da idea de los problemas que tiene actualmente el gigante asiático. Por si esto fuera poco, los atascos que estos días se están produciendo en el canal de Panamá debido a la sequía pueden dañar el comercio mundial, aunque todavía es pronto para conocer su impacto real.

El Barómetro del Comercio de Mercancías es un indicador adelantado compuesto del comercio mundial que proporciona información en tiempo real sobre la trayectoria del comercio de mercancías en relación con las tendencias recientes. Los valores del barómetro superiores a 100 se vinculan a volúmenes comerciales superiores a la tendencia, mientras que los valores inferiores a 100 sugieren que el comercio de bienes ha caído por debajo de la tendencia o lo hará en el futuro cercano.