La Caixa estudia la compra de Unnim presionada por el Banco de España

La Caixa está estudiando la posibilidad de adquirir Unnim, la más pequeña de las fusiones de cajas catalanas, por indicación del Banco de España, según confirman varias fuentes conocedoras de la operación. La caja que preside Isidre Fainé ha iniciado la preceptiva due diligence, es decir, la revisión en profundidad de las cuentas para conocer las interioridades de Unnim y calcular sus necesidades de capital y liquidez.

La intención del Banco de España era que se pudiera anunciar la operación esta misma semana, antes del fin del plazo para la recapitalización del sector (que expira el viernes). Algunas fuentes aseguran que aún es posible porque los trabajos están muy avanzados, pero otras lo descartan por la premura de tiempo: "Tendrá que entrar el FROB ahora y La Caixa recomprará su participación posteriormente", como va a ocurrir en NovaCaixaGalicia. Un portavoz de La Caixa declinó hacer comentarios, y otro de Unnim (cajas de Sabadell, Terrassa y Manlleu) aseguró desconocer la operación.

Esta última anunció el lunes que acudirá al FROB para cumplir los requisitos del Real Decreto-Ley de recapitalización al no lograr cerrar una fusión pese a haber mantenido conversaciones con prácticamente todas las cajas que no necesitan FROB. Las últimas fueron con Ibercaja, que pidió al Banco de España garantías contra pérdidas para la operación, que le fueron denegadas.

El gobernador Fernández Ordóñez considera que la absorción por La Caixa es la mejor solución para Unnim: es una entidad con suficiente tamaño para asumir sin problemas los 568 millones que necesita para recapitalizarse, su entrada supone el consiguiente ahorro para el erario público y sería bastante complicado colocar Unnim a un tercero por su reducido tamaño, su exposición ladrillo y la necesidad de vender a la vez todas las cajas en las que entrará el FROB.

Asimismo, la Generalitat apoya sin duda esta operación, ya que mantendría la "catalanidad" de Unnim y evitaría (o al menos minimizaría en el tiempo) la entrada del Estado español en el capital de la entidad. El Gobierno catalán ha estado negociando en las últimas semanas para tratar de reducir el peso del dinero público tanto en Unnim como en CatalunyaCaixa. En este sentido, algunas fuentes aseguran que el fondo público va a tomar el 100% del capital de la primera, es decir, la va a valorar prácticamente a cero.

Pocas ganas de La Caixa

Las fuentes consultadas aseguran que en la sede de Diagonal no ha hecho ninguna gracia la 'sugerencia' de Cibeles. Fainé fue de los primeros en participar en el proceso de fusiones para poder elegir con quién: Caixa Girona, una entidad muy pequeña que no suponía ningún problema para La Caixa y, lo más importante, le permitía que pasaran de él otros cálices, en especial la entonces Caixa Catalunya. La jugada le había salido bien hasta ahora y no había manifestado interés en quedarse con ninguna otra caja, por lo que ni siquiera pujó por CajaSur ni por la CAM en la primera subasta antes de la intervención (la que quedó desierta).

Incluso se ha presentado a la segunda subasta de la caja alicantina, la actual organizada por el FROB, más por razones políticas que por un interés genuino, ya que presenta enormes duplicidades con su red de oficinas. Sin embargo, ahora no le ha quedado más remedio que acatar las instrucciones de MAFO para apagar uno de los múltiples fuegos que tiene declarados en el sector. "Las sugerencias del Banco de España son obligatorias", recuerdan en el sector. Para ello, ha encargado la due diligence a PriceWaterhouseCoopers, según las fuentes citadas.

EPA a cambio de 'comerse' a Unnim

Eso sí, a cambio, las fuentes aseguran que La Caixa va a pedir "el oro y el moro". Más concretamente, una fórmula parecida a la de la CAM, que incluya un EPA (esquema de protección de activos, garantía contra pérdidas futuras) y una línea de liquidez, e incluso una fórmula contable para que su exposición al ladrillo no consuma capital, como la que se ha concedido a la alicantina.

No está claro si es posible conceder EPA para la venta de una entidad que no haya sido intervenida pero sí donde tenga mayoría el FROB, ya que la normativa no lo explicita. Hasta ahora, sólo se podía conceder tras una intervención, como en los casos de CCM, CajaSur y la propia CAM.