La barra libre de liquidez toca a su fin: el BCE empieza por las subastas a 3 meses

El Banco Central Europeo mantiene los tipos de interés de la zona euro en el mínimo histórico del 1%, tal y como esperaba el mercado. La decisión del consejo de gobierno de la autoridad monetaria se apoya en lo últimos datos macroeconómicos, que a pesar de la incipiente recuperación, siguen siendo mostrando cierta debilidad.

La institución europea informó en Fráncfort de que también dejó inalterada la facilidad marginal de crédito, por la que presta dinero a los bancos, en el 1,75 por ciento. A su vez, el BCE mantuvo la facilidad de depósito, por la que remunera el dinero, en el 0,25 por ciento.

No obstante, el presidente del BCE, Jean Claude Trichet, anunció que la entidad pondrá fin el próximo 28 de abril a las subastas de liquidez a tres meses a tipo fijo y adjudicación plena, que volverán a ser a tipo variable, mientras que las subastas semanales de refinanciación continuarán siendo a tipo fijo y con adjudicación plena "al menos hasta el próximo 12 de octubre".

En la tradicional rueda de prensa posterior a la reunión del Consejo de Gobierno del BCE, el máximo responsable de política monetaria de la eurozona volvió a utilizar el término "apropiado" al referirse al precio del dinero en la zona euro, lo que apunta a que la institución emisora no se plantea modificar su actual política monetaria, en consonancia con el Banco de Inglaterra y la Reserva Federal de EEUU.

Así, en el marco de la estrategia de salida del BCE, el máximo responsable de política monetaria de la eurozona informó de que tras el final de las subastas excepcionales de liquidez a seis meses y a un año, la institución dejará de proporcionar a tipo fijo todos los fondos solicitados por los bancos de la eurozona en las subastas con vencimiento a tres meses, que volverán a celebrarse a partir del 28 de abril a tipo fijo y en las que el BCE determinará la cantidad de fondos de a repartir.

No obstante, el banquero francés subrayó que "no deberían hacerse valoraciones de estas decisiones respecto a posturas de política monetaria" y afirmó que tras las decisiones adoptadas el Eurosistema continúa proporcionando liquidez al sistema bancario de la zona euro en condiciones muy favorables al mismo tiempo que se contribuye a evitar distorsiones por mantener dichas medids más tiempo del necesario".

El BCE ha dejado su tasa rectora en el 1 por ciento desde mayo del pasado año para impulsar la reactivación de la economía de la zona del euro, que creció en el cuarto trimestre de 2009 un 0,1 por ciento, frente al trimestre anterior.

Además, el BCE acepta la deuda estatal como garantía para prestar efectivo a los bancos comerciales sólo cuando, al menos, una de las tres agencias internacionales de calificación de riesgo califica la deuda del estado correspondiente con "A". Ahora, en la crisis financiera, el BCE ha bajado sus exigencias de garantías y acepta una calificación mínima de "BBB".

El BCE ha dejado claro que la retirada de la liquidez ilimitada dependerá de la recuperación de los mercados financieros y no de fechas, si bien prevé que los mercados puedan volver a finales de este año a las exigencias de garantías anteriores a la crisis, anteriores a la quiebra del banco de inversión estadounidense Lehman Brothers en septiembre de 2008.