Vasile pierde la mitad de sus 'stock options' al no cumplir Telecinco sus objetivos publicitarios

La crisis publicitaria que golpea a los medios de comunicación también tiene su impacto en la retribución de sus ejecutivos. El consejero delegado de Mediaset España, Paolo Vasile, ha visto esfumarse stock options por valor de casi 400.000 euros en 2011, al no cumplir con las condiciones de facturación en publicidad impuestas para su entrega. No es el único que pierde comba en Telecinco. Según la información remitida recientemente por la compañía a la CNMV, también se dejan la mitad de sus opciones sobre acciones el primer ejecutivo para el área publicitaria, Giuseppe Tringali; el presidente del grupo, Alejandro Echevarría, y el director general de Gestión y Operaciones, Massimo Musolino.

La Junta General de Accionistas celebrada el pasado 13 de abril aprobaba diferentes planes de stock options para los cuatro directivos, ejecutables entre julio de 2014 y 2016 a un, en principio, apetecible precio de 5,83 euros. Vasile y Tringali se apuntaban 134.500 opciones, Echevarría un total de 67.520 y Musolino se quedaba en 61.000. Eso sí, su concesión final quedaba condicionada al cumplimiento de tres objetivos en 2011 vinculados al beneficio antes de intereses e impuestos (ebit), generación de caja (free cash flow) y facturación publicitaria bruta. Según refleja el Informe Anual de Política Retributiva del pasado ejercicio, sólo los dos primeros se cumplieron, lo que ha rebajado al 50% el número de títulos adjudicados.

De este modo, los paquetes de Vasile y Tringali -valorados inicialmente en 784.135 euros- y de Echevarría y Musolino –en 392.067,5 y 355.630 euros, respectivamente- apenas suponen ahora la mitad. El recorte resulta llamativo, ya que es la primera vez que los principales ejecutivos de Mediaset tienen que renunciar a una parte de esta prestación desde que se pusieron en marcha los planes en el año 2005. Telecinco, tradicionalmente una máquina de hacer dinero, registró una facturación bruta de publicidad de 1.006,31 millones de euros, unas cifras más que respetables pero un 13% inferiores al año anterior. Todo en un año en que la sociedad no sólo tuvo que superar la crisis publicitaria, sino el boicot de los anunciantes a programas como La Noria. El beneficio neto, en todo caso, alcanzó los 110 millones.

Según rezan los Estatutos Sociales de la cadena y el Reglamento de su principal órgano de representación, los consejeros ejecutivos reciben una retribución fija y otra variable, “en función de los resultados económicos obtenidos por la sociedad. Además, existen otras prestaciones asistenciales, donde se incluyen “los correspondientes sistemas de previsión social y seguros de vida”, así como “la entrega de acciones o de opciones sobre las mismas”.  Por ejemplo, Vasile percibió un fijo de 882.629,93 euros en 2011, a los que se suman otros 223.437 euros de en concepto de remuneración variable. Las dietas, los pagos en especie y otras aportaciones de menor cuantía elevaron su retribución a 1,26 millones de euros.

Planes y millones perdidos

Las stock options se contabilizan aparte y no son garantía para los consejeros de incrementar su participación en la sociedad. Por ejemplo, el pasado 25 de julio vencía el plan de opciones sobre acciones aprobado en 2006, sin que ninguno de los miembros del cónclave comunicara su intención de ejecutarlo. Una decisión lógica teniendo en cuenta que el precio de ejercicio de cada título era de 18,57 euros, mientras que la cotización del grupo se movía en esas fechas por debajo de los cinco euros. Una brecha que hacía esfumarse un paquete de títulos valorado en 32,2 millones de euros. Lo mismo pasó con el plan anterior, el que se cerraba en julio de 2010: precio de ejecución de 19,70 euros, evolución en bolsa en torno a nuevo euros. En total, 60 millones de euros en acciones desperdiciados en dos años.

No tiene mejor aspecto el aprobado en el año 2007 y que los consejeros tienen hasta el 24 de julio de 2012 para hacer efectivo. Deben abonarse 20,82 euros por título, cuando Mediaset cerraba ayer en 4,52 euros. Mejor aproximación presentan los aprobados entre 2008 y 2010, al moverse entre los seis y los ocho euros. Precisamente el pactado en 2011 es el más apetecible de los últimos años. Con la integración de Cuatro y en la medida en que mejore el mercado, la evolución bursátil de la compañía debería facilitar el ejercicio de las opciones a un precio que no llega a los seis euros entre 2014 y 2016.

Más allá de las concesiones en la cúpula, el accionista también sufrirá los ajustes en el grupo italiano. La compañía anunció que destinará al pago de dividendo un 50% de su beneficio neto, es decir, 55,25 millones de euros. Un montante que rompe la política de la casa, ya que Telecinco había mantenido una retribución a su accionista superior al 90% de las ganancias obtenidas desde 2004, año de su OPV.  Según los datos que la propia compañía facilita en su página web, Mediaset registró un pay-out (porcentaje destinado a dividendo del beneficio neto) del 199% en 2010, al incluir un pago extraordinario. El grupo destinó todas las ganancias en los años 2005-2006 y 2008-2009 a satisfacer al accionista. Únicamente en 2007 se permitió la licencia de retribuir a su inversor con el 90% del saldo positivo de sus cuentas.