La cúpula de Telecinco pierde 32 millones en 'stock options' por el desplome de la acción

El pasado 25 de julio vencía el plan de stock options aprobado por el Consejo de Administración de Telecinco en 2006 como retribución extra a sus consejeros y directivos. Más de 20 días después, ninguno de los interesados ha comunicado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) la ejecución de sus acciones, esfumándose un paquete de títulos valorado en 32,2 millones de euros. Una renuncia que fuentes internas de la compañía descontaban hace meses. El precio del ejercicio de cada título era de 18,57 euros por acción, con lo que el plan acumulaba unas minusvalías latentes de casi 22 millones de euros el día de su cierre.

No es el primer plan de opciones sobre acciones que consejeros y directivos ven cómo se desvanece. Como publicó El Confidencial, en julio de 2010 ya se cerró sin éxito un programa de stock options que contemplaba un precio de ejercicio de 19,70 euros; la sociedad cotizaba entonces en torno a los nueve euros. En su conjunto, los principales ejecutivos y consejeros de la firma han desperdiciado más de 60 millones de euros en acciones en los dos últimos ejercicios debido al mal comportamiento de la cotización. Tampoco se presenta demasiado bien el paquete aprobado en 2007, que puede ejercitarse desde el 25 de julio de 2010 hasta el 24 de julio de 2012. ¿Precio de ejercicio? 20,82 euros por título.

También está en entredicho el otro plan abierto, aprobado en 2008 y que se prolonga desde el 30 de julio de 2011 hasta el 29 de julio de 2013. El precio para ejecutar cada opción es de 8,21 euros y ni siquiera este programa arrojaría plusvalías a día de hoy. Una situación similar a la que experimentan los otros paquetes abiertos, que parecían apetitosos pero que ahora presentan más incertidumbres. El Consejo de Administración dio luz verde en 2009 al que se abre en 2012: debería ser una bicoca con un precio de ejercicio de 6,29 euros por acción. También debería serlo el acordado en 2010, con un coste para directivos y consejeros de 8,08 euros por título.

Acciones para los 'capos' de la casa

Los principales perjudicados por cómo ha evolucionado la cotización son precisamente los capos de la compañía. No en vano Mediaset remitía a la CNMV a finales de julio como se distribuirá el plan de stock options de 2011 aprobado por la última Junta General de Accionistas. Se trata de paquetes especialmente jugosos, en tanto podrán implementarse a 5,83 euros por acción entre el 27 de julio de 2014 y el 26 de julio de 2016. Los consejeros delegados, Paolo Vasile y Giuseppe Tringali, tendrán acceso a 134.500 acciones, un desembolso de 780.000 euros. El presidente, Alejandro Echevarría, tendrá que conformarse con 67.250 títulos y Massimo Musolino, director general de Gestión de la casa, con 67.250.

El ejercicio de Mediaset aparece claramente marcado por el recorte publicitario que afecta a todo el sector y por la digestión de Cuatro, compra por la que desembolsó 500 millones de euros. Una cantidad similar a la que, en paralelo, tuvo que hacer frente para adquirir el 22% de Digital+ en el marco de las negociaciones con Prisa. La cadena de Paolo Vasile registró un beneficio neto de 85,15 millones de euros durante el primer semestre del año, lo que supone una caída del 12,9% respecto al mismo periodo de 2010. La sociedad se justificó explicando que el beneficio obtenido el pasado año recogía el resultado del Mundial de Fútbol de Sudáfrica emitido por Telecinco y Cuatro, que disparó la inversión publicitaria en ese semestre.