Santander rebaja el precio objetivo a Repsol y cambia su consejo de comprar a mantener

Los analistas de Banco Santander han movido ficha tras la reciente compra de la firma canadiense Talisman Energy realizada por Repsol, una operación que se ha saldado por un importe de 8.300 millones de euros, además de una deuda de 3.760 millones de euros. Los analistas del banco cántabro han rebajado el precio objetivo de la petrolera este miércoles desde 21,5 a 19,5 euros.

Uno de los aspectos que más preocupan alos expertos en relación a la compra de Talisman no es el precio pagado –considerado excesivo de forma unánime–, sino el fuerte incremento del endeudamiento neto de Repsol, que alcanza 15.400 millones de dólares (12.330 millones de euros). Esta cifra supone hasta 2,2 veces su Ebitda en función del precio del petróleo y el 67% de la capitalización de la petrolera en bolsa, cuando la media del sector es el 30%. Una carga financiera muy elevada que ha desatado las especulaciones sobre ventas de activos, aunque su presidente, Antonio Brufau, asegura que sólo tendrá que conseguir 1.000 millones por esta vía.

Repsol tiene previsto financiar esta adquisición con 5.000 millones de euros en bonos híbridos y ya ha adelantado que se compromete a mantener el dividendo en un euro por acción, con el correspondiente pago del mismo en formato scrip (la rentabilidad por dividendo se mantiene entre las más altas del Ibex en un 6,4%).

Pese al recorte de perspectivas de los analistas del banco cántabro, el potencial alcista que otorgan a Repsolse sitúa en el 26% desde los 15,6euros a los que actualmente cotiza la firma presidida por Antonio Brufau.