Los Botín (Bankinter y JB) se ponen del lado de los fondos contra los chinos en NH

Cuando un ejército va a la batalla, debe ir lo más pertrechado posible y con los mejores estrategas al frente. Y eso es lo que están haciendo los fondos accionistas de NH Hoteles, capitaneados por Oceanwood Capital, que tiene el 10%, con vistas a la batalla que pretenden librar en la junta de accionistas del 21 de junio. Una batalla que plantean como decisiva, ya que pretenden forzar la expulsión del grupo chino HNAdel consejo. Si lo logran, tomarán el control de la empresa y HNA -que posee el 29,5%- tendrá que lanzar una opa si quiere recuperarlo. Por eso, han contratado como asesores a Bankinter y JB Capital Markets según fuentes conocedoras de la situación, lo que significa el retorno de los Botín a la hotelera.

La conexión de la familia Botín con NH procede de que Santander era propietario del 8,5% de NH Hoteles, que ejecutó a Hesperia como garantía de préstamos impagados (aparte, Hesperia posee otro 9%). Es más, nombró presidente de la compañía a Rodrigo Echenique, el hombre de confianza de Emilio Botín, albacea de su testamento y actual presidente de Santander España y de Metrovacesa. Santander vendió ese 8,5% a los fondos, lo cual les permitió frustrar el intento de HNA de tomar el control sin lanzar una opa en mayo de 2015 mediante la reducción del número de miembros del consejo.

Ahora, la familia vuelve a NH pero por otras vías: los bancos de inversión que asesoran a los fondos contra HNA serán Bankinter, donde Jaime Botín, hermano de Emilio, controla el 22,87% del capital, y JB Capital Markets, la 'boutique' financiera de Javier Botín, hijo de Emilio, sobrino de Jaime y hermano de la actual presidenta del Santander, Ana Botín. Y el propio bróker del Santander también emitió un informe en el que preveía que HNA acabaría lanzando una opa. Este bando también ha contratado un asesor legal de primer nivel, Garrigues.

Los fondos piden el cese de los consejeros de HNA

Los citados fondos, que controlan un 26% y entre los que también se encuentran Henderson, Schroders, BlackRock o THS, han introducido en el orden del día de la junta varios puntos en los que se plantea la destitución de los cuatro consejeros nombrados por HNA: Charles Mobus, copresidente de la empresa, Ling Zhang, Xianyi Mu y Haibo Bai. Y se solicita que se dé entrada a cuatro consejeros externos en su lugar; no pueden calificarse como independientes al ser propuestos por un accionista y no por la comisión de nombramientos del consejo. Oceanwood ya tiene un consejero, Alfredo Fernández.

Como adelantó El Confidencial, esta oportunidad para tomar el control parte de la compra del grupo Carlson por parte de HNA, ya que aquel posee la cadena Radisson, competidora directa de NH en varios países, incluido España. Esta situación permite que los fondos planteen a NH abandonar el consejo de la española o lanzar una oferta por el 100%, según la doctrina establecida por el Tribunal Supremo en la batalla entre Florentino Pérez, presidente de ACS, e Ignacio Sánchez Galán, de Iberdrola.

Agarrándose a esta doctrina, los fondos consideran que HNA debe elegir entre controlar NH o hacer lo propio con Radisson. O bien tomar el control de la española mediante una opa por el 100%, la opción preferida por estos inversores, como es lógico. También proponen soluciones intermedias, como que NH se quede la gestión de los hoteles europeos del nuevo grupo y HNA, con los americanos.

La batalla se resolverá el 21 de junio

Pero los representantes del grupo inversor chino se negaron en redondo a cualquiera de estas alternativas e incluso a someter a votación el conflicto de interés originado con la compra de Carlson en la reunión del consejo del 11 de mayo, en la que los independientes prefirieron mantenerse neutrales. Es más, se aprobó un acuerdo para declarar la inexistencia de conflicto de interés de los consejeros de HNA, lo que trasladó la batalla definitiva a la junta general del día 21.

Para alcanzar su objetivo, los fondos pretenden agrupar a su alrededor al 40% del capital. Para ello, Oceanwood está intentando convencer a otros fondos menos activistas, ya que el accionariado de NH tiene mucha presencia institucional y muy escasa de inversores particulares. Si consigue aglutinar un frente que supere el 29,5% que controla HNA, se materializará el golpe de Estado.

Golpe de Estado frustrado y 'pax romana'

Este enfrentamiento entre HNA y Oceanwood tiene su origen en el citado intento de golpe de Estado de hace un año por parte del grupo chino. Un intento frustrado por la compra por los fondos del 8,5% del capital que puso a la venta Santander. Esto, junto a la salida de la presidencia de Rodrigo Echenique, dejó a NH en una situación de 'impasse' a la espera de que HNA decidiera sus próximos pasos.

Para permitir la gobernanza de la empresa entretanto, se decidió en septiembre un reparto de cargos entre los tres grupos con presencia relevante en el capital: una copresidencia entre Mobus y José Antonio Castro Sousa en representación de Hesperia, más una vicepresidencia no ejecutiva para el antedicho Alfredo Fernández en representación de los fondos. Una 'pax romana' que saltó por los aires en mayo.