Los chinos se enrocan en NH y los fondos tratarán de echarlos en la junta

Ni OPA, ni salida del consejo, ni siquiera someter la cuestión a votación. El grupo chino HNA, principal accionista de NH Hoteles con el 29,5% del capital, se enrocó ayer en su posición dominante sin atender ninguna de las demandas que se plantearon en el consejo de la hotelera celebrado este martes, según fuentes conocedoras de la situación. Como adelantó El Confidencial, la compra del grupo Carlson por parte de HNA abre la puerta a que tenga que abandonar el consejo de la española o lanzar una oferta por el 100% al tratarse de una empresa competidora, según la doctrina establecida por el Supremo en la batalla entre Florentino Pérez, presidente de ACS, e Ignacio Sánchez Galán, de Iberdrola.

Agarrándose a esta doctrina, los fondos de inversión que controlan el 26% del accionariado (liderados por Oceanwood con el 10%) consideran que HNA debe elegir entre controlar NH o hacer lo propio con su competidor Radisson, adquirido en la operación de Carlson. O bien tomar el control de la española mediante una OPA por el 100%, la opción preferida por estos inversores, como es lógico. También proponen soluciones intermedias, como que NH se quede la gestión de los hoteles europeos del nuevo grupo y HNA con los americanos.

Pero los representantes del grupo inversor chino se negaron en redondo a cualquiera de estas alternativas e incluso a someter a votación el conflicto de interés originado con la compra de Carlson, y los consejeros independientes prefirieron mantenerse neutrales. En un hecho relevante enviado a la CNMV a última hora, la empresa afirma que "el Consejo de Administración en su reunión celebrada en el día de hoy ha adoptado, entre otros, el acuerdo de declarar la inexistencia de conflicto de interés por parte d elos consejeros dominicales representantes del accionista HNA en base a la información y circunstancias actuales".

Ante este bloqueo, los fondos pretenden dar la batalla en la junta de accionistas que, en principio, se celebrará el próximo 25 de junio. Su intención, según las fuentes citadas, es directamente echar a HNA del consejo y de la copresidencia, que ahora ocupan su representante Charles Mobus y José Antonio Castro Sousa, representante de Hesperia.

Los fondos, en busca del 40% del capital

Para lograrlo, pretenden agrupar a su alrededor al 40% del capital. Para ello, tratarán de convencer a otros fondos menos activistas, ya que el accionariado de NH tiene mucha presencia institucional y muy escasa de inversores particulares. Entre las principales gestoras con posiciones en la empresa española se encuentran Henderson, Schroders, BalckRock o THS. Si consiguen aglutinar un frente que supere el 29,5% de HNA, se abrirá la puerta a ese golpe de Estado.

Una primeria victoria de este bando es que HNA ha tenido que renunciar a su estrategia inicial defensiva, que pasaba por el nombramiento de una nueva consejera, Taisa Markus, socia de la prestigiosa firma legal Paul Hastings, con categoría de independiente pese a ser amiga ímntima de Mobus. De esta forma, pretendían elevar el número de miembros a 13 y reforzar su mayoría. Sin embargo, el consejo no aceptó su nombramiento por cooptación , al tener que ser refrendado en la junta, ha decidido desistir de este empeño, según recoge el citado hecho relevante.

Golpe de Estado frustrado y 'pax romana'

El grupo asiático es actualmente propietario del 29,5% del capital de NH, mientras que Hesperia posee un 9% después de que Santander le ejecutara sus préstamos y le embargara un 8,5% del capital. Como informó El Confidencial, HNA intentó dar un golpe de Estado y tomar el control de la hotelera sin lanzar opa en mayo del año pasado, mediante la reducción del tamaño del consejo. Sin embargo, los fondos presentes en el accionariado compraron el 8,5% del capital ejecutado a Hesperia que puso a la venta el banco presidido por Ana Botín y frenaron las pretensiones de los chinos.

Esto, junto a la salida de la presidencia de Rodrigo Echenique (que representaba al Santander) dejó a NH en una situación de 'impasse' a la espera de que HNA decidiera sus próximos pasos. Y para permitir la gobernanza de la empresa entretanto, se decidió en septiembre un reparto de cargos entre los tres grupos con presencia relevante en el capital: una copresidencia entre los citados Mobus y Castro Sousa, más una vicepresidencia no ejecutiva para Alfredo Fernández Agras en representación de los fondos. Una 'pax romana' que ha estallado definitivamente por los aires.

La compañía presentó ayer también sus resultados del primer trimestre, que registraron unas pérdidas de 39,6 millones, lo que supone un incremento del 36% sobre las pérdidas registradas en el mismo período de 2015. No obstante, sus ingresos crecieron el 8,5% hasta 301,8 millones, y los todavía gestores de la empresa aseguran que estas cifras son coherentes con su objetivo de obtener un resultado neto positivo en el conjunto del ejercicio.