España, un punto caliente para 5,5 billones de los fondos soberanos en todo el mundo

Los fondos soberanos calientan motores para lanzarse a la conquista del mundo y España es un punto caliente en su lista de objetivos. No en vano, la crisis ha dejado tras de sí un reguero de buenas empresas con valoraciones interesantes y los inversores lo saben. Para prueba, un botón: España atrajo inversiones en 2012 por unos 6.300 millones de euros de este tipo de fondos y actualmente constituye el destino preferido dentro de Europa que, a su vez, es la primera región del mundo para este tipo de capital.

Así, la última operación en este sentido ha sido la compra del Hotel W de Barcelona por el fondo Qatar Holding Netherlands B.V. la semana pasada en un acuerdo que podría rondar los 200 millones de euros. Pero no es la única. La venta por parte de Repsol de su autocartera al fondo soberano de Singapur, Temasek, o la ampliación de su participación en Iberdrola de Qatar Holdings son otros ejemplos recientes.

“Uno de los ejes de las inversiones de este tipo de fondos ha sido la entrada en Latinoamérica a través de un mercado seguro y maduro como es el europeo”, explica a Cotizalia Javier Capapé, investigador de ESADEgeo. “Se trata de fondos estratégicos que, más allá de un interés financiero, tienen un interés industrial, que buscan beneficiarse de una tecnología y una experiencia que les ayude en sus propios países a expandirse”, continúa. “Es lo que ha pasado con Iberdrola y Qatar. Esto beneficia también a las empresas españolas porque en este tipo de países, por ejemplo en los árabes, si no entras de la mano del Gobierno no tienes nada que hacer”, asegura el experto.

El capital de los fondos alcanza los 5,53 billones de dólares

Y esto no acaba más que empezar. El volumen total de activos gestionados por fondos soberanos ha crecido un 11% en el primer trimestre de 2013 respecto al último de 2012. Actualmente, 76 fondos soberanos gestionan más de 5,53 billones de dólares en todo el mundo, lo que supone un incremento de 550.000 millones respecto al cierre de año pasado. Además, han aparecido cuatro nuevos fondos y el mapa empieza a cambiar con el fuerte desarrollo de las economías emergentes, a pesar de la ralentización de sus economías.

Así, el fondo soberano más grande del mundo ha dejado ser el Government Pension Fund-Global de Noruega para ser sustituido por el State Administration of Foreign Exchange de China, con 743.000 millones de dólares en activos bajo gestión. No en vano, el capital chino está empezando a extender sus tentáculos por todo el mundo y España se encuentra entre sus objetivos, aunque, de momento, no están entrando con tanta fuerza en el país como en otros europeos como pueda ser Reino Unido o Alemania.  

De hecho, según se desprende del informe del Consejo Europeo para Relaciones Exteriores de la inversión en 2012, entre octubre de 2010 y marzo de 2011, el valor de las operaciones del capital chino en Europa alcanzó los 64.000 millones de euros y el 30% de ese volumen ya tuvo como destino en países mediterráneos.

Aumentan las operaciones en 'real estate'

Por otro lado, llama la atención que, frente a la caída de la presencia en sector financiero, aumentan las operaciones realizadas en el sector inmobiliario en 3.800 millones de euros. Y esto no ha hecho más que empezar. Tal es así que, el gobernador del Banco de Noruega, Oystein Olsen, ha asegurado que el fondo soberano del país tiene previsto que en 2023 el 10% de su cartera de activos esté invertida en 'real estate' y, teniendo en cuenta el ritmo de crecimiento del capital del fondo, para 2023 superaría los 3 billones de activos bajo gestión, de los cuales 300.000 millones se corresponderían con ladrillo.

En este sentido, Tomás Guerrero, investigador de Esadegeo, asegura que “los activos españoles representan una excelente oportunidad para los fondos soberanos y en el real estate todavía no han entrado con fuerza porque entienden que el precio no ha tocado fondo y que todavía puede caer un 30% más”, asegura el experto.

En cualquier caso, en palabras de Capapé, “es peligroso vender la imagen de España como un país barato, porque puede echar atrás a un inversor institucional que mire a largo plazo y no busque algo barato, sino bueno”. Y continúa: “No es la mejor estrategia. Tiene un punto de razón pero es un mensaje un poco pobre y hay que hacer hincapié en el valor de las empresas y en su situación privilegiada de puente hacia Latinoamérica”, concluye.