¿Se ha demonizado a la banca española? La italiana acumula el mismo castigo desde marzo

Una vez anunciado el rescate de la banca, parece que el foco se ha desviado a sus homólogos italianos. Sin embargo, se trata solo de un cambio de protagonistas en los titulares de los medios de comunicación porque lo cierto es que en lo que al mercado se refiere, las entidades transalpinas han venido caminando de la mano de las españolas los últimos dos meses.

De hecho, los dos bancos que mejor comportamiento muestran desde mediados de marzo -justo antes de que España entrara en un punto de no retorno, cuando el 5 de abril su prima de riesgo superó los 400 puntos básicos para no volver atrás- son BBVA y Santander, que caen en torno al 18%. El resto, acumulan caídas superiores al 30%.

“Esto es una sucesión de fichas en un tablero. Es un problema que afecta a todos los países de la economía euro y todas las entidades comparten más o menos los mismos riesgos”, asegura a Cotizalia.com Alberto Roldán, director de la mesa de Renta Variable de Inverseguros. “Los mercados van identificando países y quien piense que el riesgo se va a concentrar y aislar en un país es muy inocente”.

Sin ir más lejos, después de que haya claudicado España a la ayuda europea, tras Grecia, Irlanda y Portugal, falta el último de los llamados PIIGS, Italia. Así, mientras los analistas de Citi apuntan a que “Italia necesitará ayuda del exterior en algún momento” y el resto de casas lanzan sus informes en la misma dirección, el gobernador del Banco de Italia, Ignazio Visco avisa que “para Italia la emergencia económica no ha terminado”.

Y si los análisis pueden generar alguna duda, los números no. Se acostumbra a cargar las tintas sobre los mercados y los malvados especuladores culpables de la crisis. Sin embargo, detrás de esa figura maquiavélica que se ha pretendido crear por parte de los gobierno para no asumir responsabilidades, hay personas, los inversores, que no están dispuestos a perder su dinero y lo sacan de aquellos valores que tienen posibilidades de caer.

Así, en los últimos tres meses, Intesa Sanpaolo cae un 32%, Unicredito un 38%, Mediobanca un 37%, Monte di Pachi un 48% y Banco Popolare más de un 45%, en la misma línea que aquellos que ya se sabe van a necesitar tirar del dinero que ha puesto Europa sobre la mesa para sanear sus balances, esto es Popular (-46%), Banco Sabadel (-38%), Bankinter (-45%) y Caixabank (-29%).

“Es cierto que la deuda desagregada de Italia es mejor, pero la deuda pública supone el 130% del PIB y mucha de esta la tienen sus bancos”, explica a Cotizalia.com Roldán. “Como la atención estaba en España, Italia ha pasado de soslayo y con la megaampliación de capital de Unicredito parecía que se alejaba el riesgo. Pero aunque los italianos están menos endeudados que nosotros, en cuanto a pública estamos igual”.

En cualquier caso, para ser justos hay que decir que ningún banco europeo se libra del castigo de los mercados. Los puede haber menos malos y peores, pero parece que los desplomes no son sólo cuestión de las entidades de los países periféricos. “Por ejemplo, los bancos alemanes están comprando del Estado al 0%, es decir, están financiando a su país a coste cero pero también están comprando deuda española e italiana, así como las entidades francesas”, asegura el analista. “No hay ningún banco que esté bien, sino que comparativamente hablando algunos están mejor que otros pero tienen en sus manos mucha deuda europea”.

Esto puesto en número se traduce en que desde mediados de marzo, Credit Agricole pierde un 35%, Commerzbank un 26%, Dexia un 48%, Deutsche Bank un 17%, Credit Suisse un 18% y Société Genérale un 30%. Eso sin tener en cuenta que algunas de estas entidades ya han recibido dinero público desde que comenzó la crisis financiera en 2008.