Una amenaza "potencialmente letal": Italia y sus bancos recogen ya el testigo de España

Primero los mercados fueron a por Grecia hasta que cayó. Irlanda y Portugal siguieron sus pasos. Tras dos meses y medio de ataque sin cuartel, España acaba de claudicar y ha tenido que pedir la ayuda de Europa para su banca… Y ahora ha llegado el turno de Italia. Ayer el MIB fue el peor parqué del Viejo Continente con una caída del 2,7% y su prima de riesgo se disparó hasta los 472 puntos básicos con la rentabilidad del bono en el 6% ¿Les suena de algo?

El foco de los mercados, más que trasladarse –España sigue estando en él con el diferencial por encima de los 500 puntos básicos- se ha ampliado al último de los llamados periféricos que falta por caer.

Con la maniobra orquestada desde Bruselas con España -a la que se le ha forzado a pedir ayuda para curarse en salud antes de que un descalabro en las elecciones griegas se convierta en una tragedia fuera de control- se ha olvidado a Italia y, a falta de cinco días para conocer el futuro de la Unión, el país que preside Mario Monti se ha convertido en otro problema.

“Con las rentabilidades actuales, la posición fiscal de Italia es insostenible a largo plazo”, aseguran los analistas de Citi. “Es más, la situación puede convertirse rápidamente en crítica porque el país es altamente vulnerable si la crisis de deuda persiste o se intensifica. Italia probablemente necesitará ayuda exterior en algún momento”.

De esta manera, los expertos de la firma sostienen que el país va a sufrir una recesión más profunda de lo que adelantan las previsiones y esperan que el gobierno de Monti no sea capaz de cumplir con los objetivos de déficit impuestos desde Bruselas. Además, aseguran que los pasos dados, aunque en la buena dirección, no son suficientes para hacer frente a las rigideces del mercado laboral, ¿Les suena también de algo?

“En el caso de que los inversores pierdan la confianza en la capacidad de Italia para enmendar su situación, e Italia tiene problemas para encontrar financiación en los mercados, la UE se encontrará con una amenaza potencialmente letal”,  aseguraba  Thomas Mayer, asesor económico de Deutsche Bank, en Bloomberg.

Así, en el mercado de deuda, la prima de riesgo ha alcanzado los niveles máximos en los que se encontraba el pasado mes de enero y se acerca peligrosamente a los malditos 500 puntos básicos.

“Los niveles a los que debe financiarse hoy Italia son demasiado altos y, a la vista del acuerdo alcanzado con España, no se espera que vayan a bajar. El rescate no significa que Italia sea objeto de ataques, sino que los inversores prestarán máxima atención antes de decidirse a comprar o vender bonos italianos”, apunta Nicola Marinelli, gestor del fondo londinense Glendevon Management en MarketWatch.

Eso en cuanto a la renta fija, pero el otro frente de batalla, la renta variable, no está mucho mejor. La banca italiana sufrió ayer un duro castigo en bolsa y puso al principal índice de Milán a la cola de Europa. Unicredito se desplomó un 8% e Intesa San Paolo, Mediobanca y Monte dei Paschi perdieron entre el  5% y el 6%.

Muy poco han tardado en confirmarse los temores del gobernador del Banco de Italia, que tras el rescate de España avisaba este mismo fin de semana que “la emergencia aún no ha terminado”, en referencia al riesgo de contagio.

En lo que va de año, el desplome de la gran banca italiana alcanza ya grandes dimensiones. Unicredit pierde un 41%, Mediobanca un 30% y el resto de grandes cede ya alrededor de un 20% de su valor en bolsa. Unas cifras que desde luego superan a las de los dos grandes bancos españoles y se sitúan sólo un peldaño por debajo de los números rojos de los medianos. Sabadell, Popular y Bankiner han perdido entre el 40% y el 50% de su valor en 2012.