Aernnova aprobará antes del verano su salida a bolsa con una OPV de 600 millones

Aernnova Aerospace Corporation, la antigua división aeronáutica escindida de Gamesa el año 2006, ha emprendido la recta final de su anunciada salida a bolsa que tendrá lugar este otoño con una oferta pública de venta (OPV) estimada en un máximo de 600 millones de euros. La operación será formalmente aprobada en una junta general de accionistas que la compañía celebrará con carácter extraordinario a finales del próximo mes de julio. El objetivo inicial de la empresa consiste en colocar en el mercado en torno al 50% del capital.

La venta en bolsa permitirá a Aernnova dar una oportunidad de salida al fondo de inversión suizo Springwater, que posee a través de la firma Tafetan Profit un 47% del capital de la compañía. Una participación equivalente está en manos del actual equipo directivo encabezado por el presidente, Iñaki López Gandásegui, que controla un 38% de las acciones. Una parte de los recursos serán destinados, no obstante, a financiar los planes de expansión de la compañía que es en estos momentos el principal proveedor aeronáutico en España y décimo a nivel mundial.

Desde el inicio de actividades en 1986 bajo la denominación de Gamesa Aeronáutica y principalmente a raíz de la separación del grupo ahora fusionado con Siemens, la actual Aernnova ha experimentado un proceso de crecimiento gradual con presencia en casi una decena de países y participación en más de una veintena de los principales programas internacionales del mercado aeronáutico. La empresa concentra la mayor parte de sus contratos con Airbus, si bien en su lista de referencias figuran también los principales fabricantes mundiales del sector, como Boeing, Bombardier. Embraer, Sikorsky o Bell Helicopter.

Aernnova contabiliza actualmente una cartera de pedidos de más de 3.500 millones de euros. La compañía obtuvo en 2015 un resultado neto de 71 millones de euros, lo que supone casi el doble de los registrados en 2014. El ebitda ascendió a 107 millones, con un incremento del 40% respecto al ejercicio precedente, en tanto que los ingresos superaron los 600 millones de euros frente a los 580 alcanzados el año anterior. El margen de la generación de caja sobre ventas ha experimentado también un importante crecimiento de casi un 30% en los dos últimos años hasta situarse en 80 millones de euros al cierre del pasado año.

El capital de Aernnova está repartido entre el fondo suizo Springwater y el equipo directivo, destacando un 38% en manos del presidente López Gandásegui

La empresa acaba de culminar en mayo su plan de refinanciación con un préstamo sindicado por valor de 300 millones de euros. Dicho importe se desglosa en un primer tramo A, de 200 millones, con un plazo de amortización de seis años y un plazo de carencia de tres años, junto a un tramo B de 100 millones a tres años prorrogable por anualidades hasta un máximo de dos años. El tipo de interés está fijado en Euribor más 180 puntos básicos. Tras esta operación la deuda financiera a largo plazo alcanza los 520 millones, de los que 250 son a créditos bancarios puros y 270 corresponden a la denominada deuda institucional con devolución parcialmente ligada a la venta de aviones.

Esta es la foto fija con la que Aernnova pretende comparecer en los mercados de valores el próximo mes de octubre de acuerdo con el calendario inicial que maneja el asesor financiero elegido para la colocación, que es la consultora STJ Advisors, domiciliada en Londres y una de las principales líderes independientes en el mercado de capitales. El fabricante vasco ha elegido también a los coordinadores globales de la OPV, que serán Morgan Stanley, Citi y Santander, en tanto que Bank of America Merrill Lynch (BAML), BBVA y Deutsche Bank participarán como ‘bookrunners’ en el proceso de colocación de las acciones.

La salida a bolsa contará con la intervención de Garrigues y Davis Polk como asesores legales del emisor en tanto que Uría Ménendez y Shearman & Sterling darán cobertura jurídica a los bancos aseguradores. E&Y llevará a cabo la auditoría de la oferta pública que, en sintonía con todas las operaciones realizadas en el mercado español durante los últimos años, no contempla ningún tramo minorista. La oferta estará dirigida en exclusiva a inversores institucionales y la intención de Aernnova es acelerar los trabajos a la vuelta del verano, con un 'roadshow' por las principales plazas financieras a finales de septiembre. Todo ello para empezar a cotizar en la denominada última ventana del año, allá por la primera semana de octubre, si la autoridad lo permite y las circunstancias políticas no lo impiden.