La posible rebaja de los estímulos empuja al Ibex por debajo de los 8.100 puntos

Las bolsas han cerrado una semana de altibajos en la que los inversores sólo han tenido una palabra en mente: estímulos. Y es que cada vez es más fuerte la necesidad de los inversores de saber qué pasará con la política expansiva que mantienen los principales bancos centrales. Con este panorama, cualquier indicio a favor o en contra de la continuidad de estas medidas propicia severas correcciones en unos mercados que se han acostumbrado al 'dopaje' que han imprimido las inyecciones monetarias. 

Así las cosas, la semana que viene se antoja clave para las principales plazas bursátiles, a la vista de que el regulador estadounidense explicará el futuro de las inyecciones de liquidez. La expectativa de la continuidad en los planes expansionistas tuvo buena acogida en Wall Street y permitió al Dow Jones recuperar los 15.000 puntos que volvió a perder este miércoles. “Las presiones sobre el organismo americano le llegan al señor Bernanke desde dentro, ya que no pocos miembros del Comité Abierto de Política Monetaria (conocido por sus siglas en inglés, FOMC) se han pronunciado a favor de la suavización de las QEs", apunta Daniel Álvarez, analista de XTB Trading.

Los expertos coinciden al señalar que, de producirse un repliegue de velas en lo que a políticas expansivas se refiere, sería de forma paulatina y lenta. "La Reserva Federal controla el lenguaje a la percepción. De fondo nada ha cambiado pero los inversores están muy pendientes del fin de los estímulos en EEUU o Japón. Una brusca retirada perjudica a Estados Unidos así que las cosas se harán con mucho tiento", afirma Soledad Pellón de IG.

En cualquier caso, los últimos días han servido para recordar que las tensiones siguen ahí. Las bolsas han cerrado una semana sangrante que, en el caso del Ibex se salda con una caída del 2,37% hasta los 8.070 puntos. El selectivo vuelve a entrar en negativo en el año y tiene el dudoso honor de reforzarse como el peor de los principales índices del Viejo Continente en el año (cae un 1,18%). En el resto de Europa, el Dax ha perdido un 1,5% en la semana, el Cac un 1,75%, el Ftse 100 un 1,6% y el Mib italiano un 3,2%. 

Entre los valores más destacados, destacan las alzas semanales de Sacyr Vallehermoso (5,4%), del que BlackRock ha anunciado una participación del 3,1% valorada en unos 27 millones de euros. Entre los grandes valores solo Repsol ha acabado con una ínfima subida del 0,06%, mientras que BBVA y Santander se dejan un 4,4% y 3,2%, respectivamente, Telefónica un 3,8% e Inditex un 2,4% en la semana en la que presentó sus resultados correspondientes al primer trimestre. Además esta semana el comité asesor técnico del Ibex (CAT) decidió dar salida del índice a Abengoa en sustitución de Ebro Foods.

La prima vuelve a superar los 300 puntos

El mercado de deuda también puede dar buena cuenta de la persistencia de las turbulencias en una semana en la que el ministro de finanzas germano, Wolfgang Schäuble, y la propia canciller Angela Merkel han defendido la actuación del BCE y su plan en defensa del euro. Esto debilita todavía más la posición del presidente del Bundesbank, Jens Weidmann, que siempre se ha mostrado muy crítico ante el programa de compras de deuda, que responde a las siglas OMT. Con todo ello, la prima de riesgo ha vuelto a tensarse por encima de los 300 puntos hasta cerrar la semana en 307. El interés del bono español a diez años apenas ha sufrido alteración alguna respecto a hace una semana y se sitúa en el 4,56%. La próxima semana el Tesoro español volverá a escena con una doble subasta que tendrá lugar el martes, cuando emitirá letras a seis y doce meses y el jueves, con bonos a cinco, ocho y diez años.

Sufren las divisas emergentes

Las divisas también merecen un capítulo destacado en la semana. La incertidumbre ante la retirada de los estímulos ha puesto en la diana a los países emergentes. Los inversores han propinado un severo castigo en estos mercados, a la vista de las dudas ante las consecuencias que pueden tener en ellos la disminución de los planes expansionistas. En el caso del real brasileño ha tocado mínimos de 2009 frente al dólar y la rupia india se ha situado en mínimos históricos frente al billete verde. Situación distinta la del euro, que ha tocado su nivel más alto desde febrero en su cruce con la moneda estadounidense y se cambia a 1,334 dólares.

En el caso del crudo, el barril de Brent, de referencia en Europa, cotiza a 106,2 dólares tras tres sesiones al alza, su nivel más alto desde mediados de abril. También ha sido significativo la subida del Texas, de referencia en EEUU, que toca los 97,8 dólares, su nivel más alto desde finales de enero.