Abu Dhabi (IPIC) y Total ultiman una OPA sobre el 100% de Cepsa para dar salida a Santander y Fenosa

El fondo de inversión IPIC, del emirato de Abu Dhabi, está negociando con el Banco Santander y la eléctrica Unión Fenosa los últimos flecos para adquirir la participación de estas dos últimas en Cepsa, que en conjunto asciende al 36,6 por ciento, según publicó Efe de fuentes conocedoras de la operación. IPIC, que actualmente cuenta con el 9,5 por ciento de Cepsa, elevaría su participación hasta el 46,1% y se convertiría en el segundo accionista de compañía, después de la francesa Total,que posee el 48,8 por ciento y la gestiona.

Fuentes del sector financiero explicación a El Confidencial que el fondo árabe y la petrolera francesa ultiman el lanzamiento de una OPA de exclusión como parte de la operación, una vez que IPIC supere el umbral del 30% -pasará del 10% al 47%- que fija la Ley del Mercado de Valores (LMV). De ejecutarse el traspaso se crearía un accionista de los denominados de control. El precio de partida sobre el que se está negociando se encuentra ronda los 75 euros, que arrojaría una prima próxima al 8% respecto al promedio de cotización de la petrolera que preside Santiago Bergareche tras sustituir a César Pérez de Bricio el pasado mes de julio.

Sin embargo, la posibilidad de que el traspaso se realice sin prima también es barajada desde hace tiempo por agentes del sector financiero ante el callejón sin salida en el que se había convertido para Santander su participación en Cepsa, donde Total era el accionista mayoritario y Santander, el segundo. Según Efe, las fuentes consultadas explicaron que los términos detransacción se vienen negociando desde antes del verano. IPIC cuenta con elbeneplácito de la francesa Total, confirmaron a este diario fuentes próximas a Santander.

La operación, cuyo importe no ha trascendido, se cerrará previsiblemente en los próximos días con el lanzamiento de esta OPA, que en todo caso -con prima o sin ella- se realizará al precio al que se cierre el trato con los árabes. Las acciones de Cepsa cerraron la sesión este viernes con un descenso del 0,43%, hasta 69,8 euros, que le dan un Unión Fenosa y el Santander han decidido colaborar para vender sus participaciones en bloque, pero el peso en la negociación lo lleva la entidad presidida por Emilio Botín.

Historia de un desencuentro: Total versus Santander

Fuentes de Santander y de la eléctrica no hicieron comentarios sobre la eventual operación. El valor de mercado de la participación del banco y la eléctricaasciende a 6.296 millones de euros. El Santander y Unión Fenosa, que controlan el 31,6 y el 5 porciento de Cepsa, respectivamente, llevan años intentando vender susparticipaciones en la petrolera y durante este tiempo han analizadoy estudiado distintas ofertas. Ambas compañías han repetido en varias ocasiones que no tienen uncalendario establecido para vender y que la operación se cerraríacuando resultara más beneficioso para sus intereses y el de susaccionistas.

Santander y Total (antes Elf) comparten el accionariado en Cepsa desde 1990, pero los dos accionistas acabaron enfrentados en 2003 tras la decisión del banco de presentar una opa parcial por lapetrolera al considerar que los pactos parasociales que habíanfirmado ya no eran hábiles. Total llevó la decisión de la entidad financiera ante Tribunal de Arbitraje de la Haya, que en abril de 2006 resolvió parcialmente el pleito y estableció un mecanismo de opciones de compra que configuróel actual reparto accionarial de Cepsa. La compañía estatal de los Emiratos Arabes es un socio histórico de la petrolera, de la que es accionista estable desde 1988.