Lyxor trae el primer ETF apalancado para inversores que quieren multiplicar sus ganancias en bolsa

Hoy llega un nuevo producto a la amplia oferta de que ya disfruta el inversor español que quiere asumir cierto riesgo en sus posiciones. Desde hace un año existen los ETFs en nuestro mercado: fondos que cotizan como una acción y que replican el movimiento de un índice bursátil. Ahora, Lyxor (filial de Société Générale) da una vuelta de tuerca con el lanzamiento del primer ETF apalancado, es decir, que invierte por un importe mayor del que pone el inversor. Eso multiplica sus ganancias potenciales, pero también sus pérdidas.

El nuevo fondo, llamado Lyxor ETF Leveraged DJ Eurostoxx 50, replica el índice EuroStoxx 50, formado por los 50 valores más líquidos de la zona euro. Pero con la particularidad de que multiplica por dos el índice; es decir, por cada punto que suba el EuroStoxx, el fondo sube dos, y viceversa a la baja.

En realidad, este producto no replica exactamente al EuroStoxx multiplicado por dos, sino a un índice construido ex profeso para reflejar el apalancamiento. Este índice no es exactamente el doble del EuroStoxx porque debe restarle el coste de financiación -algo que existe en todos los productos apalancados-, coste que se mide con el tipo de interés interbancario a un día, el Eonia.

Esta característica dirige al producto hacia un inversor que quiere algo más de sofisticación y riesgo que con las inversión tradicional en bolsa, pero sin llegar a los niveles de apalancamiento y riesgo de los futuros, los warrants o los CFDs. Además, en el ETF no influyen elementos como el vencimiento (no vence), la volatilidad o el valor temporal que sí afectan a otros derivados.

Aparte del apalancamiento, el fondo mantiene las ventajas habituales de los ETFs: liquidez, flexibilidad -se puede comprar y vender en cualquier momento a través de cualquier broker puesto que cotiza en bolsa- y bajo coste -su comisión de gestión es del 0,4% del patrimonio, inferior a la de los fondos tradicionales de bolsa-.

Llegan los ETFs de segunda generación

Lo relevante de este producto es que trae hasta el mercado español los ETFs de segunda generación o sofisticados, que van más allá de la mera réplica de un índice o cesta de valores. Dentro de esta categoría se encuadran los ETFs apalancados, los inversos (se mueven al revés que un índice, es decir, ganan con las caídas de la bolsa) y los construidos con criterios fundamentales, como los que replican a los valores con mayores beneficios, con PER más bajo, etc.

Hasta ahora, los inversores españoles que querían acceder a estos productos debían hacerlo en otros mercados, aunque había brokers nacionales que daban acceso a ellos. Los más sofisticados que cotizaban en bolsa española eran los que replicaban a los índices de tipo Top Dividendo, es decir, formados por los valores que mejor remuneran a sus accionistas.

Gracias a esta sofisticación, los ETFs lograron un crecimiento explosivo el año pasado en EEUU, donde se convirtieron en el producto de moda sin discusión. Y este año las previsiones apuntan a su despegue en Europa, según publicaba ayer el Financial Times, ya que se beneficiarán de la elevada volatilidad de las bolsas gracias a la posibilidad de hacer trading con ellos.