El combo que agita la volatilidad en los mercados: inflación, energía y covid en China

Creíamos que la Semana Santa podría dar un ligero respiro a los mercados, pero lo cierto es que no ha sido así. Tal y como cuenta Alberto García Fuentes, 'senior investment manager' de GMAS España en Santander Asset Management, "tras el parón, la volatilidad sigue alta en los mercados financieros, principalmente debido a una inflación más persistente de lo esperado inicialmente".

Los principales motivos de esta elevada inflación están claros: "Los desequilibrios de oferta y demanda, así como los precios de la energía". De hecho, estos dos factores "no solo no se han relajado, sino que se han visto amplificados debido a los últimos eventos acontecidos". Y es que la tensión entre Rusia y Ucrania "sigue presionando los precios energéticos al alza y el último brote de coronavirus en China sigue generando disrupciones en las cadenas de suministros".

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Los bancos centrales, en posición agresiva

En este entorno macroeconómico de inflación elevada que pone presiones sobre el crecimiento, asegura, "hemos visto cómo los bancos centrales toman una posición más agresiva respecto a la normalización de política monetaria". El tipo 'forward' a final de año descuenta nueve subidas de 25 puntos básicos en Estados Unidos y tres en la eurozona. "Esto se ve reflejado en unos tipos reales en Estados Unidos cercanos a cero, poniendo presión a los activos de riesgo".

Por otro lado, "el foco de mercado en las próximas semanas estará en la publicación de beneficios empresariales del primer trimestre y las guías de las compañías". Tampoco podemos olvidar que "este domingo tendremos la segunda ronda de las elecciones francesas, donde el mercado no ha puesto ninguna prima al papel francés".

En cualquiera de los casos, siempre conviene "recordar la importancia de mantener una cartera diversificada y adecuada al horizonte de inversión", concluye.

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