Morgan Stanley 'bendice' los planes de BBVA y ya es su preferida frente a Santander

¿Santander o BBVA? Morgan Stanley tiene su respuesta y ha sufrido un cambio respecto a hace meses. El banco de inversión estadounidense ha recomendado 'sobreponderar' las acciones de BBVA y ha elevado el precio objetivo del banco desde 6,5 euros hasta 7,3 euros, tras un cambio en sus preferencias a medida que ha apreciado una mayor visibilidad respecto al margen de intereses en México y el plan de reducción de costes en España.

En un informe publicado este viernes, el analista Álvaro Serrano informa de que su preferencia por Santander ha cambiado a una preferencia por BBVA. "Creemos que la visibilidad está mejorando, con la aceleración del margen de intereses en México y el plan de reducción de costes en España", ha apuntado.

El analista de Morgan Stanley espera que la subida de tipos de interés en México acelere el crecimiento del margen de intereses del banco en el país a doble dígito este año y el siguiente. En España, prevé que el resultado operativo antes de provisiones suba un 3% en el periodo 2021-2024, con un ROTE del 10%, impulsado por la mayor cuota en préstamos, el aumento de las comisiones y el plan de reducción de costes. Además, señala que, tras la recompra, el banco mantendrá en 2022 un exceso de capital de 5.000 millones de euros, que podría añadir 0,3 o 0,4 euros por acción a la valoración de Morgan Stanley si se utiliza para una hipotética fusión o adquisición o para nuevas recompras de acciones.

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Por todo ello, el analista ha cambiado su preferencia por Santander a BBVA. De hecho, este viernes también ha rebajado el precio objetivo de Santander desde 4 euros hasta 3,8 euros por acción y ha cambiado su recomendación a 'neutral', pues aunque considera que las acciones del banco siguen estando baratas, Santander "puede haberse convertido en una trampa de valor al carecer de catalizadores futuros".

El informe de Morgan Stanley ha tenido su impacto en el Ibex 35. BBVA se ha desmarcado del resto de sus 'rivales' ya que elude las caídas y sube alrededor de ocho décimas. Por su parte, Santander cede en torno a un 1,1% mientras que Sabadell o Caixabank caen dos décimas.