El mercado ya se prepara para una caída de los beneficios empresariales

En las próximas semanas comenzamos el periodo de publicación de resultados empresariales del tercer trimestre. Las expectativas de beneficios para 2019 muestran un crecimiento moderado tanto en Europa como en Estados Unidos, aunque se han ido deteriorando a lo largo del año acompañando la incertidumbre geopolítica.

Las continuas tensiones en la guerra comercial entre Estados Unidos y China han ido mermando poco a poco la confianza y la inversión empresarial. De esta forma, las expectativas para el tercer trimestre reflejan caídas en beneficios empresariales que deberían recuperarse a final de año. Las revisiones a la baja han sido más relevantes en Europa por una mayor contribución del sector exterior y, por tanto, mayor peso de las exportaciones, especialmente en países como Alemania y Holanda.

De la misma forma, los sectores sujetos a aranceles pero también los más expuestos al crecimiento y al comercio mundial sufren las mayores revisiones a la baja, mientras los sectores más domésticos o relacionados con servicios de consumo interno se ven menos afectados. Por otro lado, las recientes caídas bursátiles ya reflejan en gran medida estas revisiones y la clave será realmente el mensaje que den las compañías respecto a su evolución en los últimos meses del año.

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