Santander AM: "La rentabilidad de los bonos podría repuntar en la última parte del año"

A pesar de la caída en volúmenes propia de estas semanas de agosto, los mercados de deuda pública han estado bastante volátiles debido a las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China, a las que se han añadido nuevas incertidumbres como el caso de Turquía.

La devaluación de la moneda turca ha generado un movimiento de aversión al riesgo que se ha visto reflejado en la compras de activos refugio, como es el caso de los bonos alemanes y americanos. Por otro lado, la deuda de los países periféricos se ha visto afectada negativamente.

A la espera de Italia

En el caso de Italia, el mercado está pendiente de conocer más datos sobre los presupuestos que el Gobierno prepara para 2019. Diversos comentarios por parte de miembros del Gobierno avanzan la posibilidad de que parte de las propuestas del programa político de la Liga Norte como del Movimiento 5 estrellas se puedan implementar, tales como una tarifa plana de impuestos o la implementación de una renta básica.

En cualquier caso, se espera que estas medidas se implementen de forma escalonada en varios años de forma que no afecten al déficit de manera excesiva.

La Zona Euro ha repuntado al 0,4% desde el 0,3%, lo que implica que la guerra comercial no está teniendo impacto en la economía europea

A pesar de todas estas incertidumbres esta semana hemos conocido el crecimiento de la Zona Euro, que ha repuntado al 0,4% desde el 0,3%, lo que de momento implica que la guerra comercial no está teniendo impacto en la economía europea.

Con el Banco Central Europeo manteniendo su programa de compras en 30 billones al mes hasta el próximo septiembre, pero bajándolo a 15 billones después, podría producirse un repunte en las rentabilidades de los bonos para la última parte del año.