Adiós a los 100 días de cortesía a Rajoy: disparo a discreción contra España

España está siendo atacada en todos los frentes. En renta variable, el Ibex 35 se quedó ayer a las puertas de mínimos desde marzo de 2009 tras caer un 2% hasta los 7.660 puntos, su nivel más bajo de los últimos ocho meses. En renta fija, la subasta del miércoles fue calificada de fracaso, con la mitad de la demanda, el coste un 29% más caro y el resultado de la colocación en la parte más baja del rango previsto -2.500 millones de euros-. Además, la prima de riesgo se disparó hasta los 390 puntos básicos, su nivel más alto desde los peores momentos de la crisis en noviembre.

Es como si los mercados se hubieran tomado al pie de la letra la frase que pronunció el presidente del Gobierno, Mariano Rajoy, tras ganar las elecciones pidiendo '100 días de cortesía' que, casualmente, se cumplieron el sábado. Desde entonces, la bolsa se ha hundido un 4,7% y la rentabilidad del bono a diez años se ha disparado más de un 6% hasta el 5,6%. Se trata de un castigo desproporcionado que los mercados justifican en los Presupuestos Generales del Estado para 2012, que expuso en profundidad el martes el ministro de Hacienda y Administraciones Públicas, Cristóbal Montoro.

Mientras que Citi hablaba ya de "intervención" y Merrill Lynch de "terrible panorama para los inversores", entre los analistas españoles se defiende que se está haciendo "lo divino y lo humano" y que no saben "qué más quieren". El problema no es lo que se haga o se deje de hacer, el problema es que si antes fue Grecia, ahora el tema es España. "All Spain, all the time", que asegura el gurú de las finanzas, John Mauldin, en su blog. Los Presupuestos han sido la excusa que ha encendido la mecha, pero lo cierto es que desde que comenzó el año, España no había conseguido subirse al carro del rebote protagonizado por el resto de mercados europeos, incluida Italia.

No son los Presupuestos, son los problemas estructurales

El detonante del correctivo que han venido aplicando los inversores internacionales los últimos dos días y el resultado de la subasta del Tesoro de ayer -aunque habría que ponerla en cuarentena, teniendo en cuenta que son los bancos españoles los que están comprando la deuda patria y que, en una semana semifestiva como esta, el volumen del mercado secundario ha estado en mínimos- podría estar en el aumento de la deuda pública en 2012 del 68,5% al 79,8% del PIB por las nuevas necesidades financieras, refinanciación de vencimientos, FROB, fondo de pago a proveedores... teniendo en cuenta en tipos de interés en los que se encuentra el papel soberano.

Pero no sólo eso. Mauldin enumera en su último post las claves por las que el panorama de España es tan preocupante. Motivos por los que va a ser la protagonista de la información "al menos hasta el año que viene". Y es que, la crisis que vive el país no es cíclica sino estructural y a España 'se le ha hecho bola' con demasiados frentes abiertos. Por un lado, tiene el paro más alto de toda Europa. Con un 23% de la población desempleada, ha superado a Grecia según los últimos datos que se tienen del país heleno. 

Además, la imagen que dieron los incidentes aislados durante la huelga general más allá de nuestras fronteras hace incluso que el economista asegure que "son preocupantemente parecidos al inicio de los disturbios en Grecia hace un par de años, salvo que el paro en España es mayor que el de Grecia cuando la crisis comenzó".

Al desempleo hay que sumar la que llama "la madre de todas las burbujas", la inmobiliaria, la "quiebra" de las cajas de ahorro, la deuda privada por encima del 220% del PIB, que "el aumento de los impuestos y la reducción del gasto en un 17% para bajar el déficit del 8,5% al 5,5% no son compatibles con el crecimiento"... y todo eso metido en una coctelera da como resultado una mezcla difícil de digerir por los mercados internacionales. El problema no son los Presupuestos Generales, el problema es España en sí.