Sacresa lanza un OPA por el 20% de Metrovacesa para hacerse con el control de la inmobiliaria

Román Sanahuja Pons quiere hacerse con el control de Metrovacesa. El promotor catalán, dueño de la inmobiliaria Sacresa, a través de la cual posee un 24,291% de la propia Metrovacesa, ha lanzado una oferta pública de adquisición sobre un 20% adicional de la primera inmobiliaria española por 1.590 millones de euros, a 78,1 euros por acción en metálico. La intención es elevar su participación por encima del 44%, definir una estructura accionarial en la compañía y "mantener una línea de continuidad respecto de la actividad desarrollada hasta ahora" por la inmobiliaria. El pago en metálico ha sido garantizado mediante un aval bancario emitido por Banesto.

La oferta, formulada como compraventa, será en metálico, según un hecho relevante publicado en la CNMV, que suspendió sobre las 10.00 de la mañana la cotización de la inmobiliaria. A su vuelta al parqué, Metrovacesa se ha disparado un 18,08%, hasta los 73,80 euros por acción. Al cierre de la sesión bursátil la subida se ha situado por encima del 22% hasta lo 76,30 euros, máximos históricos.

Considerando los precios de cotización al cierre de los mercados el pasado día 28 de febrero, el precio representa una prima casi el 25% sobre el valor de ayer y del 37,54% sobre el precio medio de cotización de Metrovacesa en los últimos seis meses.

Recientemente, el empresario catalán Román Pons elevó su participación hasta el 24,29% del capital de Metrovacesa al comprar un 3,941% más. Metrovacesa tiene una capitalización bursátil de 6.500 millones de euros, por lo que el valor de mercado del 20% de la compañía asciende a unos 1.300 millones de euros. El porcentaje en liza se sumaria a los paquetes accionariales que ya controla Sanahuja, distribuidos en tres sociedades: Cresa Patrimonial, que posee el 13,56%; Sacresa Terrenos Patrimonial, que controla un 5,728%, y Grupo Empresarial HC, con el 5,003%.

De esta forma, la firma propiedad de la familia Sanahuja consolidará su posición de primer accionista de la compañía, en la que ya tiene el 24,3% del capital. El resto de socios de Metrovacesa son el fondo de pensiones holandés PGGM, con un 8,6% del accionariado; el presidente del grupo, Joaquín Rivero (6,7%), Bancaja (6%), el empresario inmobiliario Juan Bautista Soler (5,4%) y Caja de Ahorros del Mediterráneo y Caja Castilla-La Mancha, con un 3,9% y un 3%, respectivamente. Metrovacesa tiene un free float (parte del capital que cotiza libremente en bolsa) del 43,3 por ciento. Los títulos de la primera inmobiliaria española se han revalorizado el 24,2% en lo que va de año.

Golpe de efecto

Los Sanahuja lanzan su oferta tan sólo un día después de que la inmobiliaria presidida por Joaquín Rivero presentara unos resultados de 2005 que han superado las previsiones. Metrovacesa obtuvo el año pasado un beneficio neto de 381,9 millones de euros, cifra que supone un incremento del 74,4% respecto a los 219 millones de euros del año anterior.

La gran contribuyente a este resultado, con una aportación de 83,1 millones de euros al beneficio neto, ha sido la filial francesa Gecina, que cotiza actualmente en torno a 108 euros por acción, con lo que la participación adquirida por Metrovacesa en su momento valdría hoy 800 millones de euros más.

El valor total de los activos de Metrovacesa ascendió a 15.718,4 millones frente a los 5.539,6 millones del año anterior, un aumento "espectacular", que se debe a la aportación de activos de Gecina al balance de Metrovacesa, así como a la "fuerte revalorización" de sus activos en España, en un 25%, hasta los 6.926 millones de euros.