Zegona cierra la compra de Vodafone España por 5.000 millones de euros

La firma británica Zegona ha cerrado la compra de Vodafone España. Después de semanas de negociaciones, el fondo ha comunicado este martes a la London Stock Exchange, el operador de la bolsa londinense, el acuerdo para la adquisición del negocio español de la operadora en una operación valorada en 5.000 millones de euros. Zegona retorna así a un mercado que ya conoce, tras sus inversiones en Telecable y Euskaltel.

Este precio implica valorar el negocio de Vodafone España en un múltiplo ebitda de 3,9 veces. Zegona ha confirmado que, para sufragar la operación, ha suscrito una financiación de deuda por valor de 4.200 millones de euros y una línea de crédito renovable por valor de 500 millones de euros. Además, Zegona ejecutará una ampliación de capital por valor de 600 millones de euros.

De este modo, espera que, una vez cerrada la operación, el negocio cuente con una posición de deuda neta de 3.700 millones de euros, lo que representa un apalancamiento de 2,9 veces.

La transacción incluye un acuerdo de licencia de marca que permitirá a Zegona utilizar la marca de Vodafone en España por un plazo de hasta 10 años. Además, ambas compañías han pactado alcanzar otros acuerdos transitorios y a largo plazo para servicios en que incluyen el acceso a contrataciones, IoT, itinerancia móvil y servicios de operador.

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El fondo se ha marcado el objetivo de "transformar el negocio para ofrecer un servicio excepcional a los clientes y rentabilidades atractivas para los inversores". Para ello, una de las primeras decisiones ha sido proponer el nombramiento del ex consejero delegado de Jazztel y Euskaltel, José Miguel García, como nuevo CEO del negocio. Entre sus desafíos estará la mejora de la eficiencia de esta división y estabilizar los ingresos "con nuevas iniciativas comerciales".

"Estamos muy entusiasmados con la oportunidad de regresar al mercado español de telecomunicaciones. Esta adquisición financieramente atractiva marca nuestro tercer acuerdo en España después de cambios exitosos en Telecable y Euskaltel. Con nuestra estrategia claramente definida y nuestra trayectoria probada, estamos seguros de que podemos crear valor significativo para los accionistas", ha indicado Eamonn O'Hare, presidente y director ejecutivo de Zegona.

"Es un buen trato", ha insistido O'Hare en varias ocasiones durante una rueda de prensa en la que ha explicado la operación. Ha considerado que se trata de un acuerdo "estratégicamente atractivo" y ha confiado en que la compañía generará beneficios en el corto plazo. "Con nuestra estrategia claramente definida y nuestro historial comprobado, estamos seguros de que podemos crear valor significativo para los accionistas", ha remarcado.

Vodafone llevaba varios meses analizando opciones estratégicas para una división que se había convertido en uno de sus principales lastres, por su negativa evolución en un mercado tradicionalmente caracterizado por la elevada competencia. De hecho, para facilitar la operación, la operadora británica contribuirá a la financiación del acuerdo, con hasta 900 millones de euros, bajo la fórmula de la adquisición de acciones preferentes en una nueva entidad, que utilizará los fondos para suscribir nuevas acciones ordinarias de Zegona.

La consejera delegada de Vodafone, Margherita Della Valle, ha valorado la venta de su filial en España como "un paso clave para dimensionar nuestra cartera para el crecimiento". Entiende que esta transacción les permitirá centrar los recursos "en mercados con estructuras sostenibles y suficiente escala local".

La aprobación de la operación está a expensas de las pertinentes autorizaciones regulatorias. Zegona estima que la transacción podría cerrarse durante el primer trimestre de 2024.