La banca española salva 11.000 millones en dividendos gracias a los test de la UE

Buenas noticias para los bancos y, sobre todo, para sus accionistas. Los buenos resultados que se anunciarán en los test de estrés europeos el próximo 28 de julio, adelantados ayer por este medio, dejan a las entidades españolas vía libre para mejorar sus dividendos al margen de la presión de los supervisores. Las previsiones del mercado apuntan a una remuneración histórica a los accionistas por encima de los 11.000 millones, con cargo a los resultados de 2023, gracias al tirón de los tipos de interés.

De este modo, los test de estrés conducidos por la Autoridad Bancaria Europea (EBA, por sus siglas en inglés) y el Banco Central Europeo (BCE) cada dos años son una prueba clave para los planes de capital de los bancos. Los que salen bien en el examen ven reducidas sus exigencias de capital y cuentan con menos reticencias a repartir dividendos, y viceversa.

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Jorge Zuloaga

Y en el caso de los test, que se conocerán en dos semanas, casi todos los bancos españoles han mejorado su resultado frente a los últimos exámenes, de 2021. Así, el impacto medio de capital que se anunciará en un escenario estresado será de media de unos 260 puntos básicos, por debajo de los 290 puntos básicos de hace dos años y muy por detrás de la media europea.

En esta línea, todos los grandes bancos que hicieron oficial su resultado hace dos años han mejorado: Santander baja el potencial impacto que sufriría en un escenario adverso hasta 170-175 puntos básicos de capital, frente a los 258 puntos de 2021; BBVA notificará un impacto de unos 270 puntos, por debajo de los 303 puntos básicos de hace dos años, y Banco Sabadell ha conseguido mejorar sus números desde los 548 puntos de destrucción de capital de 2021 a cerca de 380-390 puntos básicos en los test que se conocerán en dos semanas. La única excepción es Bankinter, que empeora de los 103,9 puntos de hace dos años a unos 160-170 puntos básicos en 2023. Aun así, sigue siendo el mejor del sector, por lo que no debería tener problemas para negociar su dividendo.

Las cifras que han recibido las otras cinco entidades, ordenadas de mejor a peor, son: Ibercaja Banco, con 210 puntos básicos de impacto en un escenario estresado; Kutxabank, con 240 puntos básicos; Abanca, con 280 puntos; CaixaBank, con 300-310 puntos, y Unicaja Banco, con 320 puntos básicos. Todas, incluida Sabadell, por debajo de otros rivales europeos como los bancos italianos, franceses y alemanes.

Todo ello debería dar argumentos a los bancos frente al intento del supervisor de que se limiten los dividendos. Tanto desde el BCE, con Luis de Guindos a la cabeza, como desde el Banco de España, han sido insistentes en esta idea. El último en recordarla fue el gobernador, Pablo Hernández de Cos, en unas jornadas organizadas por la APIE: "En un entorno de incertidumbre tan elevada, incluso en relación con el grado de endurecimiento de la política monetaria, resulta necesario que nuestras entidades lleven a cabo una política prudente de planificación de provisiones y de capital".

Dividendos al alza

Frente a ello, los bancos españoles creen que los supervisores pecan de conservadores y preparan dividendos históricos para los próximos meses, aprovechando los resultados de los test y el tirón de los tipos de interés que está disparando sus beneficios. Incluso a pesar del impuesto a la banca que puso en marcha el Gobierno.

Según las previsiones del mercado, Santander podría ganar en torno a 10.000 millones este año, con un pay out, porcentaje del beneficio que se destina a remunerar a sus accionistas vía dividendos, de entre el 40% y el 50% (incluyendo también aquí las recompras de acciones). BBVA apunta a un resultado de casi 7.000 millones, con un pay out comparable de cerca del 50%. Y CaixaBank podría ganar cerca de 4.000 millones, de los que sus inversores recuperarían entre un 50% y un 60%. El resto de bancos también apuntan a beneficios históricos en 2023 y cuentan con un pay out de media del 50%. El único que no llegó a este umbral del 40-50% de reparto del beneficio en 2022 fue Abanca, aunque siempre se ha situado en ese entorno.