Qualitas Funds lanza su quinto fondo de fondos y entra en coinversión

Eric Halverson y Sergio García siguen subidos a la ola del formato fondo de fondos lanzado hace seis años bajo Qualitas Funds. Tras gestionar cuatro vehículos desde 2015, la gestora amplía su perímetro por partida doble: por un lado, saca al mercado su quinto fondo, con un objetivo de 170 millones, y, por otro, se estrena en la coinversión directa con una estructura de 50 millones, aportada por los inversores de su último producto, según fuentes del mercado.

El lanzamiento del nuevo vehículo coincide con el cierre del cuarto fondo de 150 millones, aunque al final alcanzó 180. La dinámica de levantar un vehículo cada 18 meses ha permitido a Qualitas Funds invertir sus primeros fondos, que han superado el objetivo de rentabilidad del 15% anual neto, aun con la doble comisión del esquema fondo de fondos y la devolución completa del primero este año, con plazos más cortos que la media del capital riesgo (8-10 años).

Qualitas ha conseguido hacerse un hueco entre los inversores españoles (institucionales, banca privada y 'family offices') como puerta de entrada a las mejores gestoras de capital riesgo europeas especializadas en pymes, un segmento de mercado menos competido y con retornos atractivos en función del riesgo subyacente (hasta 200 empresas), ya que para cada fondo seleccionan en torno a 15 gestoras, que a su vez invierten en más de 10 compañías con cada vehículo.

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El modelo diseñado por Halverson y García pasa por monitorizar un grupo de 60 gestoras, las de mejor rentabilidad histórica, de un universo de hasta 400, que revisan para cada nuevo fondo de Qualitas. Aunque su perímetro contempla toda Europa, tienen más sesgo con gestoras de Alemania, Benelux, Francia, Italia, Reino Unido y Suiza, además de países nórdicos, y una pequeña exposición a EEUU, incluyendo la entrada en fondos de nueva creación.

Los resultados obtenidos hasta ahora y el apetito inversor existente, sobre todo entre fortunas familiares, han permitido lanzar el fondo de coinversión. Este producto permite a Qualitas ampliar la exposición sin sobredimensionar el tamaño de los fondos y su tesis. Además, a diferencia de los ‘private equity’ convencionales, solo cobra comisión por el dinero invertido, no el comprometido, y espera alcanzar rentabilidades anualizadas equivalentes, por encima del 20%.

Esta evolución ha hecho que Qualitas Funds cuente ya con más de 40 profesionales y que la firma haya promocionado como socio a Javier Alemán este mismo año. Toda esta estructura da servicio ya a más de 700 inversores, con la expectativa de alcanzar el umbral de los 1.000 millones bajo gestión en los próximos años, tal como trasladaron este martes en su reunión con clientes. Los antiguos QEP (el capital riesgo de la familia Polanco) hacen carrera en solitario.