Repsol y JP Morgan fichan a Freshfields y Linklaters para sacar a bolsa sus renovables

Repsol va dando forma a la salida a bolsa de su filial de renovables, una de las operaciones más esperadas del año. Según fuentes jurídicas, la petrolera ha fichado como coordinador legal del proceso a Freshfields Bruckhaus Deringer, mientras que el banco de inversión que pilotará el salto al parqué, JP Morgan, ha contratado para esta tarea a Linklaters.

Las fuentes consultadas destacan que han sido varios despachos destacados los que han optado a esta operación, aunque finalmente se han llevado el gato al agua dos de los más acostumbrados a este tipo de movimientos.

La compañía pretende llegar a los 7.500 MW de generación con bajas emisiones en 2025 y doblar esa cantdiad, hasta los 15.000 MW, en 2030. Para ello cuenta con activos hidráulicos y desarrollos fotovoltaicos y eólicos repartidos por toda España, así como proyectos en Portugal y Chile. Además, prevé dar el salto a otras geografías.

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Los dos bufetes del 'Magic Circle' londinense dibujarán toda la parte jurídica de una operación que se estima que podría llegar, según las valoraciones más optimistas, hasta los 4.000 millones de euros. El plan inicial de la multinacional dirigida por Josu Jon Imaz es colocar hasta el 49% de la firma y se pretende que se pueda tener lista para mediados de este 2021.

Para Repsol, Freshfields es una firma conocida. El despacho de abogados representó a la petrolera en su arbitraje ante el Ciadi contra Argentina por la expropiación de YPF. Además, el director general de Asuntos Legales de Repsol, Miguel Klingenberg, miembro del comité ejecutivo, fue socio director de Freshfields en España durante cuatro años, firma en la que trabajó de 1998 a 2010. Para esta operación, el despacho británico se encomienda a José Armando Albarrán, considerado uno de los abogados especializados en M&A y mercado de capitales más destacados en España.

Por su parte, Linklaters es otro de los habituales en las operaciones más voluminosas en España. No en vano, el despacho asesora a IFM en la opa que ha lanzado por el 22,69% de Naturgy, operación valorada en más de 5.000 millones. En este caso, asesorará a JP Morgan, que también participó en una de las grandes operaciones energéticas en el último año, como fue la venta de Viesgo a EDP.

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Repsol está tratando de poner en valor la compañía con ventas parciales. Además de los planes de salir a bolsa con su filial de renovables, la petrolera ha dado un mandato a Citi para vender una parte de su filial de clientes, un área de nueva creación presentada en su última actualización del plan estratégico. La compañía pretende invertir 18.300 millones para crecimiento. Para evitar que se eleve el endeudamiento, ha recortado un 40% el dividendo, una medida de prudencia en pleno desplome de los ingresos por la crisis del covid-19.

El sector de las energías renovables es el que más interés está despertando por parte del mercado. Soltec saltó a bolsa en 2020 y Solaria llegó al Ibex 35. Firmas como Capital Energy, OPDE Energy o Factor Energía pretenden también salir a bolsa. La última en moverse ha sido Gransolar. Tal y como adelantó en exclusiva El Confidencial el pasado viernes, la firma ha contratado a Bank of America para su venta, que se espera esté entre 500 y 1.000 millones de euros.