El BdE rebaja los niveles de solvencia publicados por Popular y Santander

Las cifras de capital publicadas el jueves por el Banco de España dejaron algunas sorpresas más allá de lo que necesitan las cajas de ahorros. Una de ellas es que dos de los mayores bancos del país, Santander y Popular, tienen menos solvencia de la que publicaron en sus resultados anuales, según los cálculos del supervisor. La entidad que preside Emilio Botín tiene un core capital del 8,11% frente al 8,8% anunciado inicialmente, y la que preside Ángel Ron baja su ratio del 9,43% al 8,54%. En todo caso, ambos bancos cumplen el 8% mínimo exigido por el Gobierno.

Enl resto de bancos cotizados españoles, el supervisor encuentra diferencias mucho menores que en Santander y Popular. En todos los casos rebaja ligeramente el capital publicado, salvo en el de Bankinter, que ya anunció la semana pasada que el Banco de España elevaba su core capital del 6,76% al 6,92% (lo cual sigue siendo insuficiente, de ahí la necesidad de la emisión de convertibles adelantada por El Confidencial).

En el caso de Popular, la diferencia de 0,88 puntos (827 millones de euros) se explica porque el banco no ha deducido del capital algunas pérdidas latentes en su cartera de activos disponibles para la venta (las pérdidas en bonos y acciones no materializadas deben restarse del capital).

El Banco de España permitió el año pasado que no se dedujeran estas minusvalías -a cambio de no añadir tampoco las plusvalías latentes-, pero el Gobierno ha exigido que vuelvan a tenerse en cuenta a efectos del Decreto. Eso ha provocado, por ejemplo, un fuerte aumento del capital de La Caixa gracias a sus plusvalías en Telefónica y Repsol, como también adelantó este diario.

Según un análisis del broker francés Cheuvreux, estas pérdidas del Popular eran conocidas, pero sus gestores decidieron no incluirlas porque pretendían aplazarlas hasta la entrada en vigor de las normas de Basilea III en 2013, y para entonces esperaban que hubieran desaparecido gracias a la normalización del mercado de deuda y al vencimiento de muchos de estos títulos.

Santander, un problema de software o algo más

El caso de Santander es un poco más complejo, ya que la diferencia de 0,69 puntos (4.154 millones) se debe a otro de los conceptos que hay que restar de los fondos propios de las entidades: los activos intangibles. En su caso, el grueso de la diferencia (3.400 millones) se explica por no haber deducido el valor de programas de software, según Cheuvreux, que estima que esto supondía una reducción de unos 0,50 puntos de capital en 2013.

Esto no es nada preocupante, pero muchos analistas piensan que el impacto de las últimas adquisiciones realizadas por Botín puede llevar su capital por debajo del 8% en los próximos meses, lo que requerirá aumentar capital (directamente o mediante convertibles) o bien vender activos. El presidente aseguró en la presentación de resultados de 2010 que el banco no tendrá ningún problema para cumplir los requisitos del Decreto ni de Basilea III gracias a su capacidad de generación de beneficios.

Finalmente, el citado broker francés considera que el Banco de España ha sido más laxo con las cajas que con los bancos a la hora de calcular el capital. Así, asegura que algunas cajas han compensado sus pérdidas latentes en deuda con una actualización del valor de sus emisiones para financiarse, y han logrado grandes créditos fiscales en sus procesos de fusión. No obstante, esto es pan para hoy y hambre para mañana, puesto que cuando entre en vigor Basilea III deberán deducir estos activos fiscales de su capital.